ASX 200飙升至历史新高：谁在带头？接下来会怎样？

最近，澳大利亚股市投资者从多个方面获得了情绪提振。 Following the $标普500指数 (.SPX.US)$ 在昨晚达到了今年第46次历史高点的同时， $S&P/ASX 200 (.XJO.AU)$ 指数也在星期二创下新高，支撑银行股上涨，收于8318.4点，最高触及8331.7点。

投资者急切地希望揭示这一强劲表现背后的原因，牛市还能持续多久，下一阶段焦点应该转向何处。

ASX 200：今年涨超9%，4.5年涨幅89%

截止10月15日交易结束时，ASX 200指数已从2020年COVID-19疫情期间的4402.5点低点上涨了88.9%。 This Bull Run has not been without its bumps, experiencing two corrections between August 2021 and June 2022, and from February to October 2023, with pullbacks of 16.0% and 10.8% respectively.

Over the past 12 months, the ASX 200 has impressively climbed approximately 18%, with 10 out of 11 sectors showing growth. Among them, Information Technology, A-REIt, and Financial sectors stood out, boasting increases of 56.6%, 40.6%, and 31.9% respectively.

In terms of individual stocks, $Zip Co Ltd (ZIP.AU)$, which only entered the $S&P/ASX 200 (.XJO.AU)$ in July, has soared over 350% year-to-date, leading the index. Following closely behind are $Nuix Ltd (NXL.AU)$ 和 $Clarity Pharmaceuticals Ltd (CU6.AU)$前十名表现者的回报率累积达80%以上。

影响澳洲股市目前牛市的因素

美国股市的乐观情绪已经蔓延，全球利率期货持续下降和中国最近的经济刺激举措，这些都是导致澳大利亚股市目前上涨的重要推动因素。

根据普世投资的投资策略负责人马特·谢伍德的说法，美国股市强劲的表现显著提振了像ASX这样面临盈利增长挑战的市场。他强调投资者对经济周期的持续信心以及央行最近的降息措施是投资者信心高涨的原因。此外，中国关于经济支持的声明也为市场情绪带来积极影响，尽管目前尚缺乏具体计划。

1. 美国股市的乐观情绪已经蔓延

具体来说，美国股市反弹的主要推动力是华尔街的持续走高。标普500指数已连续五周显示强劲增长，在昨晚创下新高。此前，华尔街分析师预计第三季度的盈利增长速度将近一年来最慢，预计标普500指数的利润增长仅为去年同期的4.3%，而今年前三个季度分别为9.8%、13.1%和11.2%。这意味着超过盈利预期的门槛已降低。

上周，华尔街主要银行开启了第三季度盈利季，强劲的业绩表现和银行利润早期回升迹象为市场注入了强大信心。在这一趋势的带动下，周一澳洲银行股上涨。此外，由芯片股领涨的科技板块回归，分析师预测高增长的美国科技股在利率下调的支持下可能保持上升趋势。总体而言，11月选举后市场风险偏好有望改善，一些基金可能会开始补充其在美国股市的仓位，分析师对美国选举后市场展望持乐观态度。

2. 最近中国的经济刺激措施

此外，中国在9月底宣布了一揽子刺激措施，特别是在货币政策方面超出了预期。这种显著积极的政策转变引发了对中国经济复苏的信心和乐观情绪，随后推高了澳大利亚市场上的采矿和资源股票价格。尽管市场认为在中国财政部最近的记者会上缺乏关于财政刺激规模的具体细节导致矿业股票略有回落，但高层官员的声明表明其他逆周期措施和政策工具仍在考虑中。中央政府还有相当多的债务发行和赤字扩张空间。这表明财政刺激的总体规模可能比以往任何时候都更受期待，现在的焦点转向了中国政策刺激措施的实施。

3. 澳洲的经济前景

先锋集团的全球经济和市场团队预计全年经济增长率将在1%左右，并预计失业率将从8月份的4.2%上升到本年年底的约4.6%。市场正在急切地等待定于本周发布的澳大利亚失业率数据。

关于利率调整，澳大利亚储备银行在9月24日最新公告中决定将官方现金利率维持在4.35%，自2023年11月最后一次加息以来保持不变。尽管通胀逐渐向澳大利亚储备银行的2%至3%目标范围内逼近，但该行仍坚定立场，表示通胀始终稳定在目标范围内需要一段时间。因此，大多数经济学家认为直到2025年2月或4月才会出现降息。然而，澳大利亚联邦银行（CBA）是为数不多预测澳大利亚储备银行将在2024年首次降息的机构之一。CBA表示：“我们关注的所有指标都显示通货紧缩趋势在九月季度加速发展。”

CBA的澳洲经济负责人加雷斯提到，即将在10月30日发布的澳洲6月季CPI数据将验证通胀趋势是否正在逐渐显现。他还指出：“他们追踪的所有指标都表明，9月季度通缩趋势正在加强。”

4. 估值

根据最新的麦格理澳洲市场PER更新，当前6个月的PER从一个月前的17.8倍上升到18.5倍。展望未来6个月，与一个月前相比，PER也有所增长，从17.6倍上升到18.9倍。