[日本央行货币政策会议预览] 视维持现状的前景和旨在提高利率的声明而定，“日元升值=股票贬值” 的流动可能会加速

日本央行将于18日至19日举行今年的最后一次货币政策会议，在19日中午左右宣布该决定的细节，行长上田和男将在下午举行新闻发布会。尽管货币政策正常化的出路已得到承认，但目前的大规模货币宽松政策仍在维持，人们强烈认为，负利率不会被取消。这次，负利率将在年初之后解除，等等。正在关注是否会有进一步阐述加息前景的声明。根据声明内容的不同，“日元升值=股票贬值” 有可能进一步加速，美国联邦公开市场委员会13日的降息讨论以及2024年三次降息的建议加强了这种势头。

预计12月的会议将维持现状
据《日本经济新闻》12日报道，在对28位分析货币政策的 “日本银行观察家” 的问卷调查中，只有1人预测日本央行将在12月修订政策，其余27人预测维持现状。
但是，根据同一份报纸11日发布的QUICK11月外汇市场月度调查，日本央行预计将在12月取消负利率的时间为1％，在2014/1年度为20％，约有65％的人预计在4月之前取消负利率。

加息（取消负利率）的条件尚不具备
在上一次10月的会议上，由于收益率曲线控制（YCC）的重新修订，允许在一定程度上超过1％，即事实上的长期利率上限。
但是，从那以后，长期利率一直保持在远未超过1％的水平。这是因为随着联邦储备银行加息的停息观察增加，美国的利率下降了，而日本的长期利率也以受其拖累的形式转为下降趋势。

作为日本央行改变政策的重要指标的价格水平似乎尚未达到合理加息的程度。
日本央行12日公布的11月企业商品价格指数仅比去年同月上涨0.3％，增速从10月份的0.9％放缓。增长率已连续11个月放缓。此外，11月东京地区的消费者价格（不包括新鲜食品的综合指数）比去年同月上涨2.3％，自7月22日以来一直处于低位。上田知事对进口价格上涨的看法等价格上涨的 “主要力量” 似乎正在减弱。
同时，至于被列为政策判断点的 “第二力量” 来源的工资，10月份的人均实际工资比去年同期下降2.3％，已经连续19个月为负数。
彭博社11日题为《负利率取消，日本央行承认本月几乎没有必要着急》称，“日本央行是取消负利率的条件等。可以预测2％价格目标的可持续和稳定实施的情况尚未达到它被描述为 “我这么认为”。

13日（美国时间）举行的美国联邦公开市场委员会成员24年底的政策利率预测（中位数）显示，将进行3次0.25％的降息，FRB主席鲍威尔表示 “降息已开始浮出水面”。大和证券高级交易策略师石月幸雄14日对彭博社的电话采访评论说，“出乎意料的鸽子惊喜”，市场的势头正朝着日元升值的方向波动” 他说。
阻止联邦储备银行加息的观察结果增加，美国的利率开始下降从11月中旬开始，美元兑日元汇率与日本股价基本挂钩，这表明 “日元升值=股票贬值” 的趋势。即使在14日的市场上，美元兑日元汇率也暂时跌至140日元区间，东证指数下跌1.43％。
如果日本央行会议上就旨在实现货币政策正常化的退出策略（例如取消负利率等）发表声明，可以想象 “日元升值=股票贬值” 的趋势将进一步加速。