当心英伟达估值幻影：当数字与现实脱节时

如果我们看看 $英伟达(NVDA.US)$ 上次公布的收益是在市场收盘后（AMC）的2023年11月21日。NVDA股价在财报公布后的第二天下跌了-2.5％，收于487.12。继90天前发布财报后，NVDA股价上涨了49.1％。

自公布财报之日起，NVDA的交易价格在450.10至746.11之间。最新价格（726.13）更接近区间的上限。

估值是指导决策过程的指南针。它是投资者制定策略、分配资源和评估潜在回报的基石。然而，在迷宫般的市场中，存在一种现象，即估值似乎与其旨在衡量的现实脱节。

这种数字与实际价值之间的脱节可能导致投资者走上险恶的道路，最终导致毁灭性的后果。从本质上讲，估值是为资产（无论是股票、财产还是公司）分配数值的艺术。

贴现现金流（DCF）分析、可比公司分析（CCA）或市盈率（P/E）等传统方法依赖于对未来现金流、增长率和市场动态的合理假设。

在本文中，我想提请我们注意英伟达在2023年11月发布非常积极的财报后股价的下跌。估值是否是原因之一，因为这些假设并非万无一失，当它们离现实太远时，估值就会变成海市蜃楼。

的内在价值 NVDA 基本情景下的股票是 427.77 美元。与当前的市场价格相比 726.13 美元，英伟达公司是 被高估了 41%.

的内在价值 NVDA 最好的情况下的股票是 950.6 美元。与当前的市场价格相比 726.13 美元，英伟达公司是 被低估了24％.

的内在价值 NVDA 最坏情况下的股票是 332.58 美元。与当前的市场价格相比 726.13 美元，英伟达公司是 被高估了54％.

如果我们看看内在价值是如何累积起来的，我会认为Nvidia的股价被高估了，那么Nvidia的基本面指标是否被忽视了？

估值与现实脱节的最突出例子之一见于投机泡沫时期。这些泡沫是由非理性的繁荣助长的，在这种繁荣中，投资者无视基本面指标，根据不切实际的预期抬高价格。

20世纪90年代末的互联网泡沫和2000年代中期的房地产泡沫就是这种现象的典型例证。在这两种情况下，估值都飙升至平流层水平，脱离了基本面，结果却暴跌并带来了灾难性后果。

如果我们看一下英伟达在2023年11月的上个季度的收益，英伟达股价自1月3日开盘以来上涨了252％。这使这只科技股的市值高达1.25万亿美元，令人大跌眼镜。

但是，如果我们看一下英伟达的资产和负债，它为540亿美元，其中约35％是短期和长期的现金和投资。

别忘了Nvidia的负债超过200亿美元，我们可能会争辩说制造公司的负债会更多，但是如果我们深入研究，我们会发现负债属于非流动资产。

如果给定情景，总有一天需要注销这些资产，估值会保持高位吗？或者资产会下跌对吧？

颠覆性技术的兴起进一步加剧了估值脱离的问题。尽管收入或利润微乎其微，但在生物技术、人工智能或电动汽车等领域运营的公司通常仍以很高的估值进行交易。

我们需要明白，英伟达是人工智能炒作的硬件和软件提供商，而人工智能可能在未来拥有巨大的潜力，仅根据承诺和预测对公司进行估值可能会导致市场价值和内在价值之间的巨大差异。

Nvidia的盈利能力得分很高，但问题仍然存在，随着竞争和新技术的到来，它是否会继续盈利？

在理解估值脱节时，市场情绪和群体行为的影响怎么强调都不为过。在欣快时期，由于害怕错过机会（FOMO），投资者往往会忽视风险并抬高估值。相反，在恐慌时期，由于投资者在情感而不是理性的引导下急于退出，资产的估值可能会被低估。这种群体心态放大了市场波动，扩大了认知与现实之间的鸿沟。

如果我们看一下Nvidia财报之前的情绪有多高，但实际上在11月21日财报发布后，情绪在2023年11月22日跌至64点，我们现在看到的是类似的模式，情绪得分为75，那么在2月21日之后我们会看到类似的下降吗？

作为投资者，我们确实需要意识到，如果一只强劲的股票尽管盈利良好，但表现不佳，会发生什么，估值与现实脱节是一个危险的困境，它会使粗心投资者陷入困境，危及金融市场的稳定。

只有将估值固定在现实中，我们才能充满信心和韧性地驾驭动荡的金融海洋。

如果你能在评论部分分享你的看法，你是否认为Nvidia被高估了，尽管预计收益不错，但我们会看到一些修正吗？

免责声明：所提供的分析和结果不建议或建议对上述股票进行任何投资。这纯粹是为了分析。