比特币较后ETF高点下跌20％

根据媒体数据，自1月11日Grayscale比特币信托基金过渡到ETF以来，截至上周五，已有高达28亿美元的资金流出。其他九只新上市的实物比特币ETF共吸引了约40亿美元的资金流入，贝莱德和富达投资各吸引了超过10亿美元的资金。但是，Grayscale的GBTC仍然是最大的GBTC，拥有惊人的229亿美元资产。

Grayscale的大量资金流出与其高额费用密切相关。目前，随着比特币ETF发行人之间的激烈竞争，许多人正在降低费用以吸引投资者。尽管Grayscale将其管理费从2％降至1.5％，但它仍然是竞争对手的几倍。一些发行人甚至在比特币ETF上市的最初几个月中提供了零管理费作为促销策略。Grayscale的首席执行官认为，考虑到该基金的流动性、最低的利差和过去十年的良好记录，1.5％的费用是合理的。
资金流出的激增表明，一些投资者显然不认同Grayscale的理由，费用差异是一个切实存在的问题。但是，尽管费用如此昂贵，为什么许多投资者仍持有GBTC？一个重要原因是税收：
-GBTC，前身为比特币信托基金，成立于2013年，旨在让投资者无需直接购买和持有加密货币即可获得比特币敞口。但是，比特币信托的投资者无法轻易地将其持有的资产转换为比特币，从而导致相对于标的资产进行相对的溢价或折扣交易。
-自2021年初以来，GBTC的交易折扣越来越高，在2022年12月达到近50％。过渡到ETF后，折扣已缩小至几乎为零。
-许多GBTC投资者可能会获得可观的利润，尤其是那些在大幅折扣期间买入的投资者。他们不仅受益于比特币在过去一年的上涨，而且还通过取消折扣获得了额外的利润。这可能是Grayscale决定收取业内最高管理费背后的勇气。
自1月11日比特币现货ETF推出以来，比特币一直呈现出经典的 “事实卖出” 模式。本周二，加密货币又经历了低迷，以太币在24小时内下跌了6％以上，比特币下跌了约2％，短暂跌至39,000美元以下。

摩根大通的分析师表示，在GBTC价格上涨以及转向低成本竞争对手之后，投资者获利了结，这给加密货币市场带来了压力。
另一个关键因素是FTX的抛售。Coinglass的数据显示，自比特币ETF推出以来，比特币多头头寸的清算量一直很大，但周二的数据显示出明显下降，这表明最初的抛售可能正在放缓。