Bitcoin ETF investors face $20亿 in losses, what should ordinary investors do?

目前市场上的两个主要不确定因素分别是美联储9月份的行动以及美国总统大选的结果。

未来两周，(传统)金融市场可能会保持观望状态，因为美联储将进入宣布政策之前的quiet period。

另一方面，比特币正在测试其技术支撑位。 (Odaily星球日报附注：根据图表信息，10x Research认为比特币价格的技术支撑位大约在49,100-52,599美元区间。)

我们预计美联储将降息50个基点，以预先应对经济波动，因为25个基点的降息可能仍不足以避免对经济形势造成更大破坏，考虑到货币政策在随后季度的滞后影响。

尽管美联储50个基点的降息可能向市场传递更深层次的担忧，但美联储的主要焦点是减轻经济风险，而非管理市场反应。尽管50个基点降息的概率为29%，这显然与我们的观点和普遍共识背道而驰。越来越多的人认为美联储已经滞后 —— 在7月份被各种市场数据措手不及之后，忽视了劳动力市场疲软的迹象。

在政治领域，预测市场Polymarket的选举预测显示，特朗普赢得选举的机会为51%，而卡玛拉·哈里斯的机会为46%。著名政治评论员内特·席尔瓦（Nate Silver）也给出了相应的比例：特朗普有63.8%的胜出机会；相比之下，哈里斯的胜出机会为36%，这标志着特朗普的支持率再次创下新高。 这些预测的主要原因是民主党全国代表大会，哈里斯在会上再次重申了她致力于高税收政策议程的承诺。

然而，阿伦·利克曼（Alan Lichtman）使用“13把钥匙”方法准确预测了过去10次总统选举中的9次结果，他目前预测哈里斯将赢得今年的总统选举，因为在他的模型中，哈里斯拥有13把钥匙中的8把（相当于8/13的胜出概率）。

预计将在9月10日星期二举行哈里斯与特朗普之间的总统辩论，这将为选情提供更清晰的画面。到目前为止，哈里斯避免了广泛的媒体曝光，依靠有利的媒体报道而不是直接与选民互动，这种做法给人一种印象，即民主党领导层正在策划她的竞选活动和塑造叙述，而不是哈里斯本人。尽管某些大企业势力背后的协调努力，我们仍然看好特朗普的胜出，正如我们在2016年所预测的。

选举辩论之后发布的美国CPI报告将比以往更加重要。目前市场预计CPI将从2.9%下降到2.6%，这可能成为美联储基准利率下调50个基点的充分理由。由于当前的美联储利率在5.25%至5.50%之间，货币政策高于3.0%通常被视为紧缩，利率调整幅度可能高出约200个基点。这一观点在一定程度上得到了2年期国债收益率的证实-预计将降息160个基点。除非CPI数据保持在2.9%或更高，否则我们预计将降息50个基点。

此前，市场普遍预期2024年将会有六次降息；然而，在今年三月的FOMC会议上，美联储主席鲍威尔强调，由于持续的经济发展不确定性，特别是在通胀数据出现混合和经济增长放缓迹象后，降息需要更加灵活的态度。与此同时，他自己也承认了达到美联储2%通胀目标的困难。 在三月CPI数据高于预期之际，比特币价格达到了高点，但在三月FOMC会议后急剧下跌，突显了接下来十天的至关重要性。

在三月FOMC会议后，比特币现货ETF流入失去了动力。尽管五月和七月流入有所恢复，但平均ETF进场价格仍接近6万美元。 170亿美元的流入面临20亿美元的损失（当前BTC价格约为53,000美元）。 本周，美国总统辩论可能有助于减轻一些与选举相关的不确定性，但另一方面，FOMC会议可能会增加不确定性——因为美联储可能会强调最近劳工市场数据下调后对经济下行风险的担忧。

在上周的急剧下跌之后，比特币正试图反弹。三个逆转指标中的两个已经从极度超卖水平恢复，进一步表明了短期反弹和反趋势行情的潜力。 在历史上的最后三次，当随机指标达到类似水平时，比特币都达到了相对低点。

鉴于目前的技术分析， 在更高点位开设新的空头头寸可能更有利。

参考战术方法是平仓空头头寸，并等待比特币接近58000美元水平，特别是在“哈里斯VS特朗普辩论”之前，市场交易者可能普遍看好“特朗普胜选”。

跌破56000美元的支撑位后，比特币下跌至准确的52600美元，即2024年2月的高价，形成了一个中等强度的支撑区间。2月份，比特币在月底反弹，此后微观策略公司购入3000 BTC，并在3月中旬再次购入21000 BTC，标志着价格反弹的高峰。

基于短期技术反转，战术性开设多单头寸应设置在52600美元的止损位。下一个支撑水平为49100美元，这是比特币现货etf在一月份推出时的高价，也引发了8月初比特币下跌的反转。

值得注意的是，虽然这些可能只是暂时的反弹，但它们可能提供战术性的长期交易机会。较低的CPI数据也可能为多头力量提供暂时的支撑。然而，随着预计下周美联储会议可能引发更多的不确定性，以及在周二选举辩论开始后对可能的特朗普胜选的乐观情绪激增后，美国大选结果仍然更不确定，比特币可能会继续寻找更强劲的支撑水平，以在年底前启动更重要的反弹。

总之， 三大不确定因素——美国总统选举、CPI数据报告和联邦储备委员会FOMC会议——可能会增加波动性，但战术交易员仍然可以利用这种不确定性获利。

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