比特币每周观察(9.16~9.22)：在降息的第一个星期，BTC逼近突破关键压力位

本报告中提到的市场、项目、货币等信息、观点和判断仅供参考，不构成任何投资建议。

在9月18日美联储降息后的第一个星期，比特币开盘价为59122.70美元，收盘价为63577.66美元，最高为64140.67美元，最低为57477.00美元。整个星期上涨了7.54%，成交量稍微增加。

比特币日线已经跃升至7/14/30/60/200日线之上，移动平均线逐渐向平齐排列，表明市场正在摆脱分歧并形成趋势。

尽管存在一些分歧，主要金融机构已经预期到美联储将会降息50个基点。此外，为了平衡50个基点的区间，美联储主席鲍威尔发表了鹰派言论，表示随后的降息将根据相关数据逐一决定。鸽派和鹰派的结合阻止了市场出现较大波动。市场因此告别了各种预期价格的阶段，进入了实际资本流动主导阶段。

比特币显然是降息的最大受益者之一。我们监测到的世界四大主要央行——美国、中国、日本和欧盟的广义货币供应M2也进入了新一轮的扩张。历史上，比特币周期与此有着密切相关（见下图）。

短期内，比特币已站在200日移动平均线之上，但仍需突破下降趋势线。从链上持有成本线的角度来看，需要战胜从49000美元进入的短期投资者30%盈利线，即64000-66000美元。这也是技术指标指出的第一个压力区间，也是判断市场是否能突破正确趋势并突破之前高点的重要点。

利率如期下调，降息幅度为50个基点，这一点突然被CME Fedwatch定价。然而，市场并未感到惊慌，整体反应稳定。除了黄金突破价格平台外，其他市场基本稳定。但是，一些投资银行认为CPI仍存在上行风险，经济可能出现硬着陆的可能性。

降息后，美元指数略微下跌，跌至29日的100.74。黄金连续两周上涨，涨至2622美元，有效突破2500美元的压力水平。

由于降息预期已经定价，美国股指出现分化。目前整体表现稳定，纳斯达克上涨1.49%，道琼斯上涨1.62%，标普500上涨1.36%。

美国国债收益率经过持续下降后，在本周稳定，10年期收益率为3.74%，2年期收益率为3.60%。

尘埃落定，利率降低周期已开始。所有市场都在静静消化这一情况。接下来将逐渐定价软着陆、硬着陆甚至CPI反弹的可能性。

上周资金大举流入后，两大通道本周继续保持正回笼，但规模减少至93100万美元。市场需要密切关注资金流入趋势是否能持续。

具体来说，39700万流入了ETF渠道，53500万流入了稳定币，其中USDt和USDC频率相同。

反映市场杠杆的AAVE利率继续回升至4.52％，但仍处于低水平，与去年市场处于熊市复苏阶段相当。

在流动性充裕的情况下，市场再次"由多头转为空头"。本周持有超过5个月头寸的投资者卖出了9400枚代币，而持有超过5个月头寸的短期投资者增加了14,000枚代币。根据过去的规则，这通常是市场重新进入牛市节奏的迹象之一。

长期投资者在牛市的上半段减少了90万个比特币，但自5月以来，逆势而行，本周累积增持了78万个比特币。自9月19日以来，他们刚开始显示减持的迹象。我们之前指出，第二次减持往往伴随着牛市的下半场的开始。

经历了一段波动和洗盘之后，短期投资者的成本现在已经达到62200美元，处于略有盈利的区间。最大压力水平可能在价格的1.3倍左右，即80000美元。

交易所筹码数量减少了6,000，库存降至298万。这种流出是市场升温的体现。

比特币的新地址和活跃地址没有太大变化，仍然保持低位，而交易量略有下降。算力，矿工挖矿能力规模的一个指标，略有回升。

以太坊生态系统新增地址和活跃地址，在适度扩张期。交易量创下历史新高，以Base为主要贡献者。Solana的三个主要指数仍处于扩张状态，活跃地址有所下降。

SCP（智能合约生态系统）目前处于相对健康状态。除比特币外的山寨币市值正在进入扩张期。若趋势持续，也是下半年牛市开始的体现之一。

EMC BTC循环指标为0.25，看多信号需要进一步激活。

EMC实验室由加密资产投资者和数据科学家于2023年4月成立。专注于区块链行业研究和加密二级市场投资，以行业远见、洞察和数据挖掘为核心竞争力，致力于通过研究和投资参与蓬勃发展的区块链行业，推动区块链和加密资产为人类带来利益。

50个基点的降息即将到来，市场反应总体平稳，随着资金的逐渐流入，比特币可能正在进入牛市的下半场，是一个买入良机，还可以免佣金试试吗？