比特币——下行压力来自哪里？

德国联邦刑警局最近将2013年在一起刑事案件中没收的5万枚比特币的一部分移交给了Coinbase交易所。

十多年后，日本司法系统即将偿还Mt.Gox客户在2014年损失了近95万个比特币，当时价值近5.7亿美元。
只有141,868枚比特币将很快归还给近20,000名债权人。这相当于90亿美元。这是ETF自推出以来吸收的150亿美元的一半以上！但是...

Mt.Gox破产程序为债权人提供了三种选择：
— 现在以比特币支付大约 90% 的款项。
— 可能再等3到5年才能收到全额款项。
— 无折扣地以现金收款，但会有未知的额外延迟...
Galaxy估计，75％的报销将是 “实物”，这意味着直接使用比特币。因此，尽管市场预计将有141,868比特币的下行压力，但银河研究部预测该金额将大大降低。
应向个人债权人交付约65,000枚比特币。还有30,000比特币用于申请资金和单独破产。可以合理地假设，从债权人那里获得索赔的资金获得的大部分比特币将以实物形式分配，因此不会被出售。
此外，65,000比特币池中的20,000名债权人是早期的投资者，他们肯定有时间恢复过来。可以想象，20,000名债权人中的绝大多数会保留他们的比特币。
十多年来，这些比特币持有人一直抵制购债者的令人信服和激进的提议。这表明他们想收回比特币，而不是法定货币。更不用说可能进一步阻碍任何出售的资本收益的税收后果了...

自6月初以来，矿工已售出超过3万枚比特币，约合20亿美元。这是一年中最高的金额。
根据IntoTheBlock的数据，矿工持有的比特币数量已降至14年来的最低水平。
6月19日，矿工储备降至190万个比特币。今年年初，它们为195万比特币。

矿工似乎已经从过去的周期中吸取了教训。过度负债和持有过多比特币的时代已经结束。作为预防措施，许多人正在高峰期出售部分储备。
特别是因为减半和竞争加剧意味着每TH生产的比特币数量减少，从而增加了生产成本。哈希价格目前约为0.05美元/日，接近历史低点（0.044美元/天）。

我们将需要密切监视矿工的储备。上涨将与6月初以来一直存在的下行压力的缓解同时发生。