中银国际：中国电商竞争激烈，阿里巴巴和京东预计将恢复增长

市场增长： 5月20日至6月3日期间，中国电子商务平台的日活跃用户数同比增长了两位数
简化销售： 平台简化618购物节销售，消除预售环节，提前打折，推动了5月份的GMV增长。

淘宝天猫( $阿里巴巴-W (09988.HK)$ ): 首日小中型商户GMV同比翻番，达到37万家。
$京东集团-SW (09618.HK)$ : 首日品牌超过5倍的GMV增长，达到1万家。
$拼多多 (PDD.US)$ : 首周参与“100亿补贴计划”的商户同比增长超过90%。

尽管价格竞争激烈，PDD和抖音预计将获得市场份额。预测阿里巴巴和京东将出现复苏，京东可能会表现优于总零售销售增长，阿里巴巴将重返正增长。
评级： 中银国际评级阿里巴巴和京东为 买入，目标价格为 $111 和 $40