Hiap Teck 在 2025 年的盈利前景更加光明？

丰隆投资银行有限公司（HLIB）对Hiap Teck Venture Bhd的盈利前景仍然乐观，这得益于即将推出的大型基础设施项目和马来西亚强劲的私营部门就业流动。

影响Hiap Teck业绩的其他因素包括东方钢铁私人有限公司（ESSB）底线的产能利用率上升，以及中国钢铁产品的需求情绪疲软，后者可能已经触底。

因此，HLIB将其对Hiap Teck2024财年核心净利润的预测下调了9.1％，这主要是考虑到下游利息和税前收益（EBIT）利润率下降以及假设财务成本的增加。

“相反，我们将25财年的核心净利润预测提高了28.7％。这一调整主要反映了ESSB扩建产能的预期贡献。

该公司在今天的一份报告中表示：“在修订收益并将估值基准年从24财年更新至25财年之后，我们维持了对Hiap Teck的买入评级。”

预计ESSB产能的扩大将提振Hiap Teck的收益，这得益于终端产品价格与投入成本之间的利差缩小，尤其是铁矿石和炼焦煤的利差。

HLIB表示，规模经济的增强预计将降低单位固定成本，而新投入运营的传送带（自2024年1月起）的运营效率将节省运输成本。

该公司还表示，Hiap Teck的热轧卷材厂有望取得进展，该厂计划于今年9月完工。

它补充说：“中国钢铁需求情绪稳定的迹象进一步促进了积极的市场前景。”

中国政府最近为应对房地产市场危机而采取的举措，包括3000亿元人民币的经济适用住房支持贷款、取消最低抵押贷款利率以及减少首次购房者的首付款，都表明钢铁需求情绪可能出现转机。

尽管这些措施可能无法完全解决中国的房地产挑战，但它们标志着市场情绪的关键转变，尤其重要，因为房地产行业约占中国国内钢铁消费的30％。

HLIB维持了对Hiap Teck的 “买入” 看涨期权，目标价从之前的38仙上调至41仙。