加拿大通货膨胀回升：它会推迟加拿大央行的降息吗？

考虑等到7月才降息的加拿大银行管理委员会成员不会对5月份的通货膨胀数据感到放心：消费者价格同比涨幅出人意料地从4月份的2.7％加速至2.9％，服务价格从4.2％上涨4.6％。不包括波动性成分——食品和能源——的情况是一样的：核心指数继上个月的2.7％之后上涨2.9％。同样，与住房相关的价格是通货膨胀的主要驱动力，其次是抵押贷款利息成本比去年同期增长了23.3％租金增长了8.9％。总体而言，住房价格同比上涨6.4％。

那么加拿大央行应该担心吗？央行无疑将保持警惕：中国央行自己的三项核心通胀指标的平均值稳定在2.7％，但有两项数据上升。

话虽如此，中国央行4月份的货币政策报告（MPR）预计第二季度12个月的平均通货膨胀率为2.9％。5月份为2.9％，4月份为2.7％，消费者价格指数将达到3.1％，才能超过央行的预期。

此外，州长蒂夫·麦克莱姆承认，在实现2％目标的道路上不能排除 “新的颠簸”，他仍然认为我们有望实现这一目标。

还要记住，央行在1％至3％的运行区间内评估短期通胀数据，这意味着消费者价格指数可能偏离2％。趋势是关键。

6月初，中国央行表示与美联储还有分歧的余地，强调通货膨胀驱动因素已变得比各国央行在全球收紧政策利率时更具国内性。5月的通胀报告是否缩小了这个空间？

答案将在很大程度上取决于中国央行正在考虑的其他因素：

· 加拿大经济的供求关系

· 通胀预期

· 工资增长

· 企业定价行为。

在评估所有这些指标时，一个方面将特别重要：生产率。蒂夫·麦克莱姆在5月消费者价格指数公布的前一天强调，生产率是加拿大的弱点。

在这方面，央行的《商业前景调查》将提供重要的见解。因此，请在 7 月 15 日当心。该报告与加拿大消费者预期调查相结合，可能会对7月24日的利率决定和未来的政策宽松步伐产生重要影响。

在加拿大降息的速度和范围不确定的情况下，您如何定位自己的投资组合？

较高的长期利率的一个积极方面是，只要美国或加拿大的利率保持在当前水平附近，寻求收入的投资者就可以从有吸引力的息票中受益。目前，降息仍在讨论之中，正如加拿大央行在6月份的公告中所说，总体而言，“政策不再需要那么严格。”此外，继加拿大5月份的通胀报告之后，市场现在仍预测今年将进一步削减。

这意味着固定收益方面有可能从资本收益中受益。

在股票方面，通货膨胀率仍然居高不下意味着折扣零售商可以继续帮助加拿大家庭管理支出。例如，今年迄今为止， $Dollarama Inc (DOL.CA) $ 已经上涨了30％。

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