加拿大降息赢家：Shopify，电子商务巨头将通过加拿大降息蓬勃发展

$Shopify Inc(SHOP.CA)$ 是一家加拿大跨国电子商务公司，成立于2006年，总部位于安大略省渥太华。Shopify 为世界各地的商家提供全面的电子商务平台，支持他们建立、运营和发展在线业务。它致力于通过技术创新减少创业障碍，帮助商人在全球范围内实现盈利。

Shopify 的所有收入都来自一个电子商务部门，该部门可以分为两种主要类型：

（1）订阅解决方案： 为商家提供软件即服务 (SaaS) 订阅服务，包括网站建设、库存管理、订单处理和其他基本的电子商务功能。商家可以选择不同的订阅套餐并定期支付订阅费以使用 Shopify 平台。

（2）商家解决方案： 通过Shopify Plus为大型企业提供增值服务，例如付款处理（Shopify付款）、物流服务、融资解决方案（Shopify资本）和定制服务。

图表：主要业务构成

Shopify 在全球电子商务服务市场中占有重要地位，目前是全球最大的电子商务服务平台 (SaaS)。 截至2024年5月底，Shopify在全球电子商务市场的市场份额达到26.2％，稳居该行业的第一宝座。

由于该公司在整个行业中占有领先的市场份额，Shopify已在全球多个市场开展了电子商务业务。随着疫情后消费者在线购物意愿的恢复，Shopify的业绩也有增长的空间。截至2024年第一季度，该公司的总收入达到25亿加元，同比增长23％，显示了公司的良好业务发展状况。

在2024年第一季度，Shopify的GMV为820.75亿加元，同比增长22.44％。第一季度调整后的净利润是去年同期的20倍多，达到3.45亿加元。业绩的快速增长是由于Shopify的电子商务收入大幅增长了23％，并且由于研发投资的减少，Shopify的运营费用比率也从去年同期的50％下降到本季度的41％，进一步推动了该公司的净利润增长。

Shopify 继续改善其现有服务（例如 Shopify Pay）的用户体验，增强用户体验并提高转化率。同时，在Forrester的2024年B2B商务平台Wave评估中，Shopify被列为领导者，这进一步证明了该公司的B2B产品包含重大的商机。

在最新的业绩会议上，该公司的高级管理层表示：由于Shopify Pay运营的简化，Shopify Pay在2024年第一季度的使用量同比增长了56％，处理了140亿美元的GMV，占公司总支付量的39％；此外，在B2B领域，Shopify也取得了重大进展，第一季度B2B的GMV同比增长了130％以上，与2023年同期相比几乎翻了一番。

6月5日，加拿大银行宣布将加拿大利率从5％降至4.75％。对于Shopify而言，这项降息政策将降低平台上商家的运营成本，促进在线商家的商业活动，推动Shopify平台交易量的增加，Shopify还可以从这些增加的交易中获得更多佣金。

此外，在加拿大银行降低利率之后，各大银行也将在未来几个季度降低存款利率，这将刺激消费者降低储蓄意愿，从事更多的消费行为。这也有利于Shopify电子商务的业绩增长。

除了为公司的电子商务交易带来好处外，预计降息还将降低该公司的加权平均资本成本（WACC）和利息支出。前者有利于评估公司的净现值，后者有利于增加公司的现金流，这两者都有助于提高Shopify的估值。

在最新的投资者关系会议上，Shopify表示，未来将加大对人工智能和机器学习的投资，这使该公司能够更准确地定位消费者营销广告，并进一步改善该平台的营业额和用户体验。

随着产品竞争力的增强和人工智能精准推送策略的实施，Shopify有望在未来几个季度保持业绩的快速增长，从而继续增加其在全球电子商务市场的份额。

到目前为止，在2024年，Shopify的股价已经下跌了18％。分析师指出，最近公司股价出现如此大幅下跌的原因是Shopify第一季度的业绩增长率没有达到市场预期。尽管该公司本季度的业绩增长率仍在20％以上，但华尔街对其业绩增长率的预期高达30％，因此业绩发布后的预期与现实之间的差距导致该公司股价最近表现不佳。

得益于公司的人工智能布局和降息等多种有利因素，我们预计该公司的业绩将在未来几个季度继续快速增长。考虑到Shopify当前的股价可能处于较低的价格区间，因此，从长远来看，以较低的价格购买该公司的股票可能会产生良好的回报。

作为电子商务服务领域的领导者，Shopify凭借其强大的市场地位、持续的技术创新以及成功地向国际市场扩张，显示出卓越的业务实力和增长潜力。该公司目前的估值是市盈率的11倍，低于历史的14xPE，未来的增长潜力值得期待。

同时，在加拿大银行降息的背景下，该公司的业绩和估值也可能受益。如果Shopify能够在未来为股东确定真正的分红计划，那么其发展前景将更加值得投资者期待。