CelcomDigi Bhd（CDB）：公司能否克服困难？

CelcomDigi Bhd 是一家在亚太地区运营的电信公司，提供移动服务、设备销售和其他相关服务。作为马来西亚用户最多的移动运营商，国开行通过其广泛的网络和多样化的服务为广泛的消费者和企业客户提供服务。

根据该公司的财务报告，其收入结构非常简单，仅包括移动通信服务和相关产品收入，其业务仅集中在马来西亚。

来源：公司财务报告

根据该公司5月底发布的最新季度报告，国开行2024年第一季度的净利润约为3.76亿令吉，同比增长18％，这主要是由于该公司撤回了本季度总额为5143万令吉的超额确认税收条款。

该季度的收入从31.8亿令吉同比下降0.8％至31.5亿令吉，原因是尽管订户群扩大，但互连速率降低，批量消息流量减少以及总体用户疲软拖累了服务收入。此外，该公司还采用了无限数据计划，即电信服务提供商提供的移动或互联网服务套餐，允许用户以固定的月费享受无限的移动数据使用量。

同样出于这个原因，该公司的用户总数从2023年第一季度的2029万增长到2047万，同比增长0.9％。但是每位用户的平均收入（ARPU）从42令吉略有下降至40令吉。

截至第一季度，该公司调整后的每股收益约为0.03马币，同比增长18.45％。按年计算，华尔街预测，该公司2024年、2025年和2026年的调整后每股收益将分别为0.17马币、0.19马币和0.21马币。但是，摩根大通没有给出该公司的具体每股收益预测，只是在其最新研究报告中给出了 “中性” 评级。要考虑的正面和负面因素如下：

1. 用户增长：国开行的后付费用户同比增长1％，同比增长4％，这表明该公司的用户群稳步增长。

2。提高了网络质量：该公司通过提高网络质量促进了消费者数据使用量的显著增长，每月数据消耗量同比增长了15％以上。

3.家庭和光纤用户的增长：由于固定移动融合套餐数量的增加，家庭和光纤用户的数量同比增长了10％，同比增长了35％。

1. 服务收入与24财年服务收入的低个位数增长预期相比，24年第一季度同比下降了1％。指导可能存在下行风险。

2。24 年第一季度发布的 PostPaidarPU环比下降3％，同比下降7％，而预付ARPU同比下降2％，同比下降1％。

3.家庭和光纤用户数量的增加与此同时，每股收益率环比下降9％，同比下降11％。这可能表明国开行正在补贴订户增长。

4。24 年第 1 季度员工开支由于约1.4亿令吉的遣散费支出，环比增长了44％，同比增长了62％。

截至2024年6月初，该公司的股息收益率为3.45％，处于我的市场中间，但作为电信行业的领先公司相对较低。但是，回顾过去，该公司历史上共有69次分红，每季度进行一次，股息周期相对稳定，约为每股0.033令吉，股息支付率为100％。在最近的高级别会议上，国开行宣布季度股息为3.5美分，为投资者提供一定的现金流回报。

作为马来西亚最大的电信运营商，国开行最近的表现并不完全令人满意。自财务报告发布以来，股价自5月2日以来下跌了7.95％。

收入和息税折旧摊销前利润的减少似乎表明该公司的运营存在一些问题。面对竞争日益激烈的环境，国开行需要快速调整其战略部署。

目前，该公司面临的最大挑战是如何在不因过度促销活动而减少收入的情况下提高其客户获取能力。