鲍威尔主席大声疾呼 “鸽子派”！在美联储的降息周期中，你应该注意哪些资产？

美国联邦储备委员会（Fed）主席鲍威尔2日避免就何时首次降息提出具体指导，“鸽派”它似乎表现出这样的态度。鲍威尔主席还透露，美联储在将通货膨胀率降至政策目标方面取得了相当大的进展。

总体而言，超过一半的金融机构首次降息将在9月我预料到了。

花旗集团9月、11月和12月分别降息25个基点我预料到了。6月，该银行下调了先前的预测，即从7月起降息4次。该银行关注的主要指标是失业率，失业率从上个月的3.9％温和上升至5月份的4％。此外，通货膨胀率预计将在未来几个月降温。

与花旗集团类似，高盛和野村证券也预计首次降息将在9月。

持鹰派立场的摩根大通预测，由于劳动力市场势头持续强劲，首次降息将在11月进行。该银行将今年的降息次数从3次改为1次，但就业形势低迷，降息可能需要几个月的时间。

美联储降息对主要资产类别的影响是多方面的。

股票
降息对股市有什么影响范围很广结束了。美联储降息，增长保持乐观这样做时，由于降息，盈利能力的提高，企业资本成本下降，市场信任和预期也会增加，因此股市可能会上涨有。从历史上看，在美联储的降息周期中美国股市表现优于欧洲股票和日本股市同时，新兴市场股票受益于美元的贬值和资金的流入。但是，当美联储未能降息并且经济陷入衰退时，股市将转为负值。

商品
美国利率降低对大宗商品市场的影响主要受供需变化和美元汇率的影响。总体而言，降息刺激了大宗商品需求。降息刺激了经济活动，不仅增加了对大宗商品的消费和投资，还降低了持有大宗商品的成本并增加了其吸引力。

同时，阿米莉亚的降息也导致美元贬值，因此，就美元计价的大宗商品而言，非美国货币持有者的价格下跌，需求增加，提振了价格。从历史上看，黄金在降息周期中表现最为突出它在这里。由于黄金是一种安全的资产，也具有不支付利息的特征，因此降息对黄金的影响最大。其他大宗商品，例如原油和工业金属，受到实体经济供需的影响，因此，如果经济减速，需求下降，大宗商品价格也将受到压力。

债券
美联储降息对债券市场的影响主要是反映在收益率和利差的变化上它会完成的。一般而言，降息会导致债券收益率下降，对于持有债券的投资者来说，债券价格上涨，可以获得资本收益。

同时，降息还会影响债券利差（不同评级和期限的债券之间的收益率差异）。降息反映了经济和信贷的恶化，导致利差扩大，投资者要求提高低评级长期债券的风险溢价。

从历史的角度来看，利率债券的表现优于信用债券然后，短期债券的表现优于长期债券人们倾向于这样做。

总体而言，在持续的降息周期中，降息前债券资产的优势显而易见然后，美国股市紧随其后。在过去的8个周期中，在美联储首次降息之前，美国债券收益率继续领先，其次是美国股票和大宗商品。美联储首次降息是最佳交易期，美国债券上涨的可能性极高。

超长期债券ETF的典型产品属于贝莱德iShares旗下 $20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$因此，他们主要持有期限为20年或以上的美国债券。这些债券具有长期性，对利率变动非常敏感。在超长期债券产品中，已有20年以上的美国债券的持有期限为三倍 $3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion (TMF.US)$此外，由于使用了3倍的杠杆，因此适合使用具有明显市场波动的短期市场走势。

来源：Moomoo、安联
哟 mooMoo News Evelyn
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