中国公布了1.4万亿美元的一揽子债务计划。我们应该如何解释这一点及其影响？

11月8日，中国政府公布了最新的 财政计划。随着中国股市的经历 一个了不起的转变 自9月以来，人们对这次会议寄予厚望。以下是结果摘要：

— 推出1.4万亿美元（10万亿日元）的债务互换计划，以解决与地方隐性债务相关的风险。

— 没有政府债券的具体金额以增加银行资本。

— 没有明确的政府债券计划来拯救房地产市场。

— 没有提及对生计和消费的大规模财政支持。

在讨论潜在的市场走势之前，让我们仔细看看这些政策。

地方政府的投资历来推动中国的快速经济增长，但也导致了大量高息隐性债务的积累。近年来不断增加的还款压力迫使地方政府减少支出，阻碍了经济复苏。

财政部透露了隐性债务总额：1.43万亿日元。作为回应，政府启动了10万亿日元（合14亿美元）的债务互换计划。

该计划预计将在五年内为地方政府节省约6000日元的利息，恢复财政健康，并缓解未付工资和未付业务款项等问题。

总体而言，该计划未达到市场预期，市场预期将对房地产和消费者支出采取更强有力的财政措施。但是，没有必要担心； 向财政扩张的转变显而易见，随后还将采取更多举措。 财政部长指出，支持国家银行资本和房地产市场的政策正在制定中。

对政府财政能力的担忧是没有根据的，原因有两个：

1。 降低债务水平： 根据国际货币基金组织的数据，中国的政府债务比率仅为67.5％，大大低于G20平均水平的118.2％。这意味着财政赤字还有很大的空间。

2。 有效的资产创造: 现有债务催生了交通和能源基础设施等生产性资产，为进一步借贷提供了支持。

房地产和消费类股在最近的会议前表现出希望，但缺乏预期的政策支持可能会导致这些板块的抛售压力增加。

但是，没有必要担心始于9月的中国牛市会逆转，因为这种涨势是由两个关键因素推动的：

1。 美国降息: 随着美国进入降息周期，被低估的中国资产正在吸引全球资金。

2。 政府承诺: 中国政府表示强烈意图刺激经济，增强市场对复苏的信心。

由于这两个关键因素仍在起作用，中国股市的势头不太可能在短期内减弱。

1。 保持冷静: 预计短期波动，但要避免反应过度。

2。 关注政策发展: 密切关注即将举行的重要会议，尤其是12月的中央经济工作会议和3月的全国人民代表大会。

a. 目标受益于债务互换计划的行业，例如基础设施和城市投资。

b. 继续监测消费和房地产行业，寻找未来的机会。

3. 关注精选股票：

总而言之，投资者应保持理性和耐心，这是驾驭这个充满挑战但充满机遇的市场的关键。