受政策刺激影响，中国相关股票暴涨。华尔街：这次不同！

Analysts Notebook 参与了话题 · 2024/09/27 20:29

周四，中国科技股再次经历了大幅上涨，中国黄金龙指数 $纳斯达克中国金龙指数 (.HXC.US)$ 当天大涨近11%，创下自2022年以来最大涨幅。本周以来，中国黄金龙指数累计上涨19.18%。

在亚太地区周五的交易日中， $沪深300 (000300.SH)$ 上涨了4.47％，实现了15.7％的周涨幅。与此同时，香港的 $恒生指数 (800000.HK)$ 上涨了3.55％，实现了13％的总周涨幅。

中国概念股出现明显上涨

互联网、消费品和房地产领域的板块均出现明显上涨。 值得注意的是，中国视频运营商 $哔哩哔哩 (BILI.US)$ 在过去的五个交易日中飙升了惊人的73.29%，而电子商务平台 $京东 (JD.US)$ 和 $拼多多 (PDD.US)$ 也出现了大幅增长，分别上涨了32.19%和29.43%。此外，房地产服务公司 $贝壳 (BEKE.US)$ 看到了29.37%的增长。

在中国政策预期刺激工业需求的背景下，金属和矿业股票价格出现了显著上涨。 $白银当期期货 (SIcurrent.US)$ has reached its highest price in nearly 12 years, while most base metals traded in London have seen increases. Specifically, spot copper prices in London rose by 4.7% over the week, with $铜当期期货 (HGcurrent.US)$ 周四上涨了2.82%，超过了1万美元大关。此外，澳大利亚矿业股本周上涨了9.54%，创下自2016年4月以来最佳的周表现。

作为一个领先的矿业国家，澳大利亚财政部长吉姆·查尔默斯对中国最新的刺激措施表示“非常受欢迎”，对澳大利亚和全球经济都是一个“真正受欢迎的进展”。

就像全球许多人一样，我们一直关注着中国经济的疲软状况。任何增长和支持活动的努力都是受欢迎的。

中国最近的刺激措施也对奢侈品行业产生了明显影响。 由于许多中国公民的财富都与房地产市场挂钩，对消费支出产生了重大拖累，这些刺激政策的推出有助于缓解市场担忧。值得注意的是，在周四，包括 Kering 集团在内的主要奢侈品牌股价大涨超过10%。 $LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (LVMUY.US)$，开云集团 $KERING UNSPON ADR EA REPR 0.1 ORD EUR0.00 (PPRUY.US)$, $爱马仕(ADR) (HESAY.US)$, and $雅诗兰黛 (EL.US)$ 看到他们的股价上涨超过10%。 此外，在香港股市，赌场股票总体表现出上升趋势。

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新政策包的亮点是什么？

随着中国人民银行周二宣布了三项重要的货币政策措施，政治局召开了一次不同寻常的会议，讨论经济形势和政策，此次会议原定在四月、七月和十二月举行，强调了当前政策需求的紧迫性。会议讨论的关键措施显著提振了市场信心，包括：

货币政策： 中央政治局会议从通常慎重和精确的说辞转变，强调"大幅度降息"。

财政政策： 突出"保持必要的财政支出"，暗示可能会出台增量政策。可能的措施包括通过地方债券或专项国债缓解地方财政赤字，以及银行资本重组。据路透社报道，中国计划今年发行2万亿人民币（2844.3亿美元）的专项国债。

房地产业板块： 对于备受关注的房地产业，会议最新声明令人鼓舞："促进房地产市场稳定和复苏。" 这让投资者重新获得了信心。

此外，上周四，中国证券监督管理委员会（CSRC）发布了"促进中长期资金进入市场的指导意见。" 该政策着重加强中长期资金对股票投资的监管包容性，并充分实施三年或更长评估周期。 这一举措旨在支持中国股市的可持续发展。

华尔街分析师：这一次与众不同！

此前，包括高盛在内的华尔街银行经济学家，由于8月份的糟糕经济数据，已经下调了对中国全年GDP的预测。现在，这些经济学家认为最新公告标志着当局从早前零碎的经济刺激方式转变为重要的一次转变。

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高盛全球市场与战略专家、董事总经理斯科特·鲁布纳（Scott Rubner）表示，他注意到中国国内投资者中存在着越来越强烈的FOMO（错失恐惧）情绪。在过去的48小时里，鲁布纳进行了比今年早期更多与中国相关的Zoom会议。高盛的券商业务已连续八天看多中国股票的短期交易员购买行为。本周二，高盛券商部门的中国股票净购买额达到十年来第二高水平，几乎所有购买行为均看多。 “我真的认为这次对中国来说是不同的。” Rubner在周四给客户的备忘录中写道。

摩根史坦利，与许多其他中国观察家一样，越来越看好中国市场。 策略师王蕾和她的同事们预计沪深300指数短期将进一步上涨10%。 在这一转变观点之前的几天，这家华尔街银行改变了其之前对境内股票优先于离岸对手的偏好，称缺乏支持因素，如国家购买。

汇丰银行指出， 市场最近政策发布的频率和力度超出了他们的预期。