花旗降低阿里巴巴-sw（09988.HK）目标价至144美元，评级买入

花旗研究发表了一份报告，说明它在 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ ，指出它在6月结束的第一财季取得了超出预期的业绩。在7月和8月经济和零售数据趋势疲软的背景下，客户管理收入（CMR）预计将增长 3% YoY to 人民币685亿 在截至9月份的2FQ24中。整体营业收入预计将提升 7.5% YoY to 人民币2226亿.

考虑到阿里巴巴持续投资用户参与度和技术创新，花旗预测淘宝天猫集团的 EBITA 同比年增长 2% 所得税前利润 EBITA 有望增长 17%.

展望第三财季24个月后， 在“双11”季节性高峰期和与微信的加强合作下， 花旗预计日活跃用户的增长将积极推动转化率，并导致CMR增长速度超过总平台商品总价值的增长。

花旗降低了它的第二财季24个月后的 营业收入 和 非通用会计净利润 阿里巴巴的预测 4.5% 和 10.5% 分别反映了较慢的CMR和直接销售增长。

相应地，花旗削减了其目标价 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ to 144港币，保持 买入 评级不高。

对于2024财年至2026财年，花旗下调了其营业收入预测。 2.8%, 3.7% 和 3.8% 分别，同时将其非通用会计净利润预测下调 6.5%, 7.6% 和 8.7%