康姆斯克股份有限公司（SCOR）2023年第三季度营收电话会议记录

康姆斯克股份有限公司（纳斯达克:SCOR）2023年第三季度营收电话会议 将于2023年11月6日下午12:00（东部时间）开始

约翰·廷克尔 - 副总裁，投资者关系

乔纳森·卡本特 - 首席执行官兼董事

玛丽·库里 - 首席行政官，人形机器人-电机控制器，首席财务官和财务总监

史蒂夫·巴格达萨里安 - 高级副总裁，增长

杰森·克雷尔 - Craig-Hallum

苏林德·辛德 - Jefferies

您好，感谢您的到来，欢迎参加康姆斯克2023年第三季度业绩电话会议。【运营商指示】。 请注意，本次会议正在录音。现在我想将会议交给我们的发言人约翰·廷克，投资者关系负责人，请开始。

谢谢您，运营商。在开始我们的准备讲话之前，我想提醒大家，以下讨论包含前瞻性声明。这些前瞻性声明包括我们的计划、期望和前景，并基于我们截至2023年11月6日的观点。我们的实际结果和未来的时期可能会与目前的预期有很大差异，这是由于许多风险和不确定性的存在。这些风险和不确定性包括我们在10-k、10-Q和其他向SEC提交的文件中概述的内容，您可以在我们的网站或www.sec.gov找到。我们不承担在今天电话会议后更新我们的前瞻性声明的责任或义务。

在本次电话会议上，我们将讨论非GAAP指标，我们已经在今天的新闻发布稿和我们的网站上提供了协调报告。请注意，我们将在本次电话会议上提到幻灯片，这些幻灯片也可以在我们的网站www.comscore.com的投资者关系-事件和演示中找到。

现在我要把电话转给康姆斯克的首席执行官乔恩·卡彭特。乔恩？

谢谢约翰，感谢大家今晚的参与。让我们立即开始。关于财务打印方面，尽管营业收入未达到预期，主要是由于定制交付量下降了两位数，同比下降，但在跨平台产品业务方面取得了非常大的进展，加上激活方面的卓越势头，在本季度我们发布了一些 非常好的进展 我们预计关键战略合作伙伴关系将继续推动未来的增长。

此外，在本地电视业务上，营收增长再次实现了两位数的增长。comScore 还获得了美国JIC的有条件认证，成为仅有的三家获得该认证的公司之一，我们对我们正在取得的进展以及对 2024 年增长前景的预期感到兴奋。

根据调整后的 EBITDA 指标，我们取得了良好的成绩，突显了我们朝着打造更具规模化和盈利性的业务所取得的进展。我们在不到一年的时间里看到了显著的进步，虽然我们还有大量工作要做，但我对我们的执行感到满意。

在 2023 年，我们着重关注了三件重要的事情，改善我们的利润率和现金流水平，发展我们的本地业务，最后是需要建立我们所需的跨平台可扩展增长基础的技术和产品转型。在这三个方面，我们都取得了成功。

在我们的利润率概况方面，我们实现了早于预期的 15% 利润率。当你考虑到我们在 2021 年结束时的 10% 利润率，以及 2022 年底时刚刚低于 10% 的利润率，很明显我们通过确切地做了我在担任这一角色时告诉你们我们会做的事情取得了显著进展。我预计，我们将继续在努力推动 2024 年及以后的营收增长的同时交付强劲的利润率。

在我们的本地业务方面，我们的第三季度营收连续第八个季度实现两位数的增长。展望未来，我完全期待本地业务将继续以两位数的增长率增长。我们在本地的实力是一个关键的差异化因素，它和数字业务一起，为我们交付给市场的跨平台和激活产品奠定了基础。在跨平台方面，解决技术债务并转变支撑我们对受众的完整视图的基础至关重要，以为我们的客户交付价值并推动增长，这是我们一直专注的重点。

我们的跨平台解决方案旨在帮助客户减少浪费并更高效地推动结果。根据我们已经取得的势头，我完全期待我们的跨平台产品增长在明年将继续加速。

在2023年，我们已经发布了很多重要合作和整合的公告，包括整合最大的智能电视平台的数据，与主要流媒体合作，让他们的广告商能够利用CCR来衡量他们在不同平台上的广告活动，并与最大的需求方平台合作，首次推出一款基于人工智能的政治广告产品。通过CCR，我们通常按每次展示付费，测量的展示增长是评估产品采用情况的一种方法，这些展示量是收入和未来增长的一个领先指标。

2022年，CCR只测量了100亿次展示，仅根据今年的进展，我们预计这个数字将超过2022年的12倍运行速度。这种增长只是揭示了CCR的潜力。每天有超过一万亿次的展示发生，我们在这里的潜力非常大。我们在产品方面取得的进展以及对其的采用让我对2024年的前景非常看好。我们在激活业务方面也看到了类似的影响，我们宣布了许多合作伙伴关系。每次我们执行这些整合之一，我们的产品使用率加快，增速加快，今年前三个季度CCR和激活业务增长了26%。我们完全期待明年实现加速增长。

我们专注于满足客户需求并具有更高利润空间的产品增长，对康姆斯克来说，这些产品约占今天收入的40%。我们预计它们将在未来占据更大份额的收入，为提高利润贡献力量。

最后，当我们谈到建立跨平台增长的基础时，重要的是确保我们能够将我们一流的数据资产转化为所需的全谱产品和解决方案，从而成为跨平台测量和受众数据的标准。这是我们关注的重点，通过我们的大数据规模、致力于互操作性并且以市场所需的速度交付，为我们的利益相关者提供长期价值。当您进行我们正在进行的这类改变时，很可能会在途中遇到阻力。尽管本季度的营业收入未达到我们的预期，但我们朝着长期目标取得的进展仍然稳固，并让我感到非常兴奋。

接下来，请让我把话题转交给玛丽·玛格丽特，她将为您解读第三季度的业绩结果。

谢谢，Jon。第三季度总营业收入为9100万美元，比去年同期的9280万美元下降了1.9%。跨平台解决方案收入为4050万美元，与上一年同期基本持平。我们继续看到本地电视业务实现两位数增长，但遭遇了全国电视业务的下滑。

电影业务的营业收入与去年基本持平。来自数字广告解决方案的营收为5050万美元，较一年前的5240万美元下降了3.6%，正如Jon所提到的，主要是由于某些定制数字产品交付量减少，以及广告联播收入下降所致。这些下降部分地被我们看到的激活CCR的加速增长所抵销，我们预计激活CCR的增长将随着本年度结束和进入2024年继续增长。我们预计由于宏观经济环境对我们客户施加持续压力，某些产品的营收增长在第四季度将继续受到挑战。但是，我们相信我们在激活CCR方面看到的动力将持续并且将减轻这些压力可能产生的营收影响。

本季度调整后的EBITDA为1340万美元，比去年同期增长14.3%，调整后的EBITDA利润率为14.7%。如果剔除外汇对调整后的EBITDA的影响，今年第三季度的1230万美元比去年同期增长了38%。需要注意的是，尽管我们在收入方面出现疲软，我们仍在继续提高调整后的EBITDA利润率。今年的主要目标之一是专注于成本执行，以便以15%的利润率水平结束年度。

我们第三季度的费用结构证明我们在实现这一目标上走在了正确的轨道上。我们的核心营业费用同比下降了4.5%，主要是由于较低的员工薪酬以及特定面板和数据成本的策略性减少。我们正继续执行我们的组织计划，并预计到年底将基本完成。

除了团队结构之外，我们还专注于减少实际占地面积。我们在第三季度放弃了两个办公空间，并计提了150万的相关非现金减值损失。最后，我们正在努力改变业务运营以及简化技术架构，以在2024年进一步提高效率。

关于我们全年业绩的指导方针，上个季度我们将收入增长的预期调整为个位数的低位数。根据我们在第三季度的业绩以及对今年剩余时间的预期，我们将收入指导降低为与去年相比持平或下降1%。即使在收入变化的情况下，我们对于之前提供的调整后的EBITDA指导仍然充满信心，年终利润率将达到两位数。

那么，我将把话题再交给约翰做总结讲话。

谢谢，玛丽·玛格丽特。感谢大家今晚的参与。我还要花一点时间感谢我们的员工，他们每天辛勤工作，为我们的客户提供服务。没有他们，我们日常工作中所做的一切将是不可能的。非常感谢您们。

在此，运营商，为什么我们不开放提问呢？

谢谢。【运营商指引】我们的第一个问题来自克雷格-哈勒姆的Jason Kreyer。你现在可以发言了。

非常感谢，John，我想问一下本季度的不足或阻力。看一下第七张幻灯片，显示了数码、跨平台和其他类别。我只是想理解一下不足之处。你们有本地和激活以及跨平台等方面的工作。但本季度的营业收入下降。所以我觉得不仅仅是定制内容的问题。因此，再从那张幻灯片的角度来看，对于其他营收类别的策略是什么？在我们继续前进的过程中，如何稳定这些营收类别？

是的，Jason，谢谢。我认为对于同比下降的最大贡献因素仍然是我们在数字合作方面的长尾增长放缓，而这已经持续了一段时间。这是同比下降幅度最大的收入部分。我们预计，在可预见的未来，它将继续下降，在下降的幅度会在微弱的单数到持平之间波动。老实说，从整体增长率的角度来看，这是我们感受到的最大压力的领域。

那是否有一条路径可走，使其回归增长，或者我们只是期待更大、增长速度更快的平台能够抵消并弥补您在合作数字领域看到的减速或下滑？

是的，我认为这是两者的结合。我的意思是，我们看到增长强劲的地方仍然是我们与大型企业的关系，它们仍然非常牢固和有弹性。我们知道，在市场的某些方面收紧的情况下，我们面临一些压力，这往往出现在中长尾部分。我认为，随着信号丢失进一步扩散，进入2024年，我们将把它视为一个机遇，成为我们的一个催化剂。但是，我认为你所谈到的增长在最乐观的情况下可能只有个位数的增长。

因此，我们继续看好的地方仍然是将我们的激活产品与跨平台能力相结合。随着该业务的规模扩大，正如我们在资料中试图突出的那样，我认为我们将看到一些真正令人兴奋的事情开始成形。

好的，关于2024年的展望，我知道您不会对2024年提供指导，这也不是我的问题，但是当您审视整个业务时，您认为哪些领域最有信心在下一年实现公司整合的增长？

我们的跨平台能力真的很强大，而这也是市场正在转变的方向，无论是传统媒体播放器还是新媒体播放器，他们都希望使用我们的跨平台能力。你可以从CCR的加速采纳以及我们的激活产品的加速动能中看到这一点，激活产品是一个跨平台受众激活产品，我们与我们的跨平台测量能力相结合。这两个领域都在迅速增长，我们预计它们将继续以显著速度扩大。Steve在这里和我一起，你还有什么想补充的吗？

是的，我们还需要认识到市场上正在出现的新兴领域继续吸引关注和投资，这些领域正在从传统的纯性能漏斗部分转向中奖品牌。他们有受众，有规模，只是缺少销售赋能策略。我们看到这种情况在零售媒体等一些领域，它们进一步完美诠释了资金的流向。我们的解决方案直接打击的是他们的商业化战略的核心。与这个市场的许多其他领域相比，这些领域代表了一个需求，即能够理解全国视角，但在更区域或本地的角度进行优化。对于我们来说，这是一个巨大的空白领域，我们将在今后发展和推广产品时考虑到这一点。坦白地说，这完全符合媒体资金在2024年及以后的积极投资方向。

对不起，我只是想反驳并澄清一下。所以，我的意思是，我们谈论的跨平台作为明年增长的最大机会之一，并没有在本季度有很大的增长。因此，我试图分析本季度的表现与我们对明年机会的看法之间的差异，以及本季度到底发生了什么事情，除非那些定制内容是我所感受到的更大的阻力。

是的，当然，定制产品在这一季度产生了相当大的影响。我们的营业收入显著下降，这也是本季度与预期相比产生较大痛苦的一个原因。因此，我认为您可以看到我们当地产品与数字产品的组合，虽然数字化产品本身是一个独立的产品，但它面临很大困难，这对我们跨平台产品提供了很大的帮助，并且增长迅速。我们完全预计明年这方面的增长将继续显著。

好的，谢谢您澄清。

谢谢。稍等一下，我们的下一个问题。下一个问题将由杰弗里斯的苏琳德辛德提出。您可以发言了。

谢谢。退一步讲，乔恩，看看这里的大局，当你考虑长期的机会时，你是如何描述你的定位的？似乎我们总是在追逐某些东西，我们似乎总是没有达到。似乎我们总是接近，但从未真正到达那里。因此，我只是想确保我理解大局，即环境是否将继续变化，而这本身是否是这里故事的一部分。

所以解决媒体碎片化是我们客户面临的问题，而我们的跨平台产品提供帮助。数字生态系统信号丢失的蔓延是数字能力和激活产品这样的产品提供所突出的领域。这两个方面都对广告支出造成了大量浪费。因此，在考虑我们的关注点时，我们专注于解决与我们正在向市场提供的产品解决方案相关的特定问题。我们在更好的利润利润率方面做得更好。我们一直在谈论这个问题，从第一天开始。

足够公平。在利润利润率方面，显然你目前的目标已经差不多了，但听起来好像还有更多机会。玛丽，你能再多解释一下吗？看起来你已经控制了开支，不断削减了成本。在这一点上，你还能做到多少呢？在伤害公司之前。

可以的。然后我想在利润利润率方面，显然您目前的目标已经基本达到，但听起来好像还有更多机会。玛丽，你能再多解释一下吗？看起来你已经控制了开支，不断削减了成本。在这一点上，你还能做到多少呢，在损害公司之前？

所以我认为我们看到的情况是，我让玛丽·玛格丽特在这里多说一句，但我认为你还要考虑到一个事实，即我们的数字产品在利润利润率方面正在大幅增长，激活跨平台产品在利润率方面更具吸引力。因此，不仅是为了利用公司已经实现的重组努力带来的好处，也是为了业务的结构。随着这种变化，正如我们在之前的页中所强调的，这有助于进一步提高利润利润率。

是的，万亿美元。这完全正确。我的理解是，利润率的扩张主要是因为新增收入增长带来的较高利润潜力。此外，我们的成本结构也经过了一些重组，我们已经完成了几乎所有的计划。除了重组计划之外，还有其他一些事项，比如帮助清理技术债务，这最终将带来长期的更高效率。这需要一些时间。这不是年底就能完成的事情。我们希望在2024年可以有所进展。所以，当你考虑到这其中的一些事情，以及我们正在考虑的其他一些战略举措，比如外包、海外外包，还有其他一些可能并不会损害运营但可以提供额外效益的事项。所以，当我们进入2024年时，肯定会有一些上行潜力，甚至是在我们已经取得的进展之上的增长。

谢谢。

谢谢。现在我想把会议交给首席执行官乔恩·卡彭特发表总结讲话。

感谢大家今晚的参与。我们很快再与大家交流。

今天的会议电话就到这里了。感谢您的参与。您现在可以断开连接。大家祝你们有一个愉快的一天。