分析 Moomooo 财务数据的结论

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拆解moomoo的财务报表，其中的信息量非常巨大。

我们将从财务数据中看看 moomoo 的真实情况。

1。从损益表开始。我们可以看到 moomoo 新客户的素质非常好

在整个香港和美国股票市场中，纳斯达克综合指数和标普500指数在 2024Q1 中的交易量与 2023Q1 的交易量基本相同。同时，香港股市的交易量下降了近15％~20％，整个香港股市的交易量下降了约12％，但是moomoo可以保证营业收入的正增长。在 2024Q1 中，moomoo的总收入为25.93亿港元（约合3.31亿美元），与去年同期基本持平，与市场的同步没有显著下降。这表明moomoo的客户质量相对较高。在市场交易量同比下降的背景下，它可以承受经纪收入的下降，尤其是经纪佣金和手续费的下降。收入为10.821亿港元（比 2023Q1 增长0.3％），仍然不错。

2。支出率仍然得到很好的控制，尤其是销售支出的时间选择得很好。

以观察费用率为例，我们可以看到客户的增长率远高于销售支出的增长率。在 2024Q1 中，拥有资产的客户数量净增加17.7万人，同比增长330.8％，但销售费用仅从14.12亿港元增加到29.26亿港元，仅增长了107.22％。与拥有资产的客户数量的净增长相比，销售费用的增长率低于客户净增长的增长率，这表明Moomoo在一定的实际条件下可以很好地把握住这一点。关键节点知道何时投入资源以实现增长，否则销售支出的增长率将超过客户的增长率。

然后，我们可以从三项支出中的另外两项中看出，研发费用和一般支出均同比下降。总的来说，Moomoo的内部控制非常好，

这表明Moomoo的整个成本和支出方面都得到了很好的控制，也表明这家公司本身具有很强的支出控制能力，并不是一家只知道如何通过增加支出来实现增长的公司。

3.拆分损益表中的成本项目，融资成本上升得太快了

此外，我们还可以从财务报告的详细信息中看出，为什么本财务报告的整个成本方面有所增加，这主要是由于融资利息的增加，利息支出为3.128亿港元（合4,000万美元），比2023年第一季度增长了139.1％。增长的主要原因是与证券借贷业务相关的费用增加。我们可以看到，利息支出同比大幅增加，这与整体融资环境有关。

但是，随着清算和结算的完成，也可以看出整个清算和结算的成本正在下降，经纪佣金和手续费为6,030万港元（合770万美元），比2023年第一季度下降了16.5％。经纪费用没有与经纪收入同步变化，这主要是由于moomoo的美国自助清算业务节省了成本。它很好地抑制了融资成本的增加。

此外，我们将成本增长与收入端进行了比较，可以看到，在过去的 2023Q1 中，市场环境没有显著改善，即使在香港股市大幅下跌的背景下，整个交易佣金仍然可以增长，这表明过去新客户的质量相对较高，可以很好地抵御周期性变化，也证明投资moomoo可以 “抵御周期性属性增长”。

4。这份财务报告反映了什么问题吗？

我个人认为，最大的疑问是其他市场何时能耗尽并具有强大的造血能力。

但是我们可以看到，除了美国市场以外的其他市场最近才开始投资，所以我们给moomoo更多的时间，他应该能够做得更好，因为在国际化的过程中，我们不断积累经验和总结规则，因此我们可以预测未来国际化的速度会伴随着市场的周期性变化，但整体会变得越来越顺畅。

5。阅读这份财务报告后，我们可以得出什么结论？

结论是，moomoo的成本可以很好地控制。在2024年第一季度，拥有资产的客户数量净增长17.7万个，同比增长330.8％，销售费用增长了107.22％。与拥有资产的客户数量净增长的增长率相比，销售费用的增长率较慢。目前的发布时间相对正确，这可以表明moomoo的市场决策者已经找到了更好的节点来投资销售费用以促进公司的长期发展。

如果我们将公开数据中披露的多个市场中的moomoo进展结合起来，我们可以发现：moomoo目前的策略只需要他不断总结经验并将其应用于多个新市场，他很可能会做得越来越好。

对于moomoo而言，未来很可能会继续在不同的市场和地区扩展业务，以获得更高的收入和利润。这已经是大势所趋。

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