消费者信心和谨慎：两个零售巨头的故事——在经济不确定性中，Target获得胜利，而Macy's则步履维艰。

让我们今天讨论一下两家消费股票的最新财报，分别是Target和梅西百货。 它们进一步证明了对经济的乐观预期吗？

Target的财报显示，季度营业收入为254.5亿美元，同比增长2.7%，高于预期的252.1亿美元，每股收益为2.57美元，明显高于预期的2.18美元。其中，投资者关注的同店销售增长了2%，高于预期的1.1%。

如果我们细分一下，交易次数增加了3%，但每笔交易金额下降了0.9%，这反映出消费者更频繁地购物但购买的量更少。 这是谨慎消费者的典型行为。频繁的购物次数表明美国人仍然有强烈的消费欲望，但购买更少则表明更加谨慎地预算。

然而，管理层看到了一些乐观迹象。 公司表示，非必需品消费有了显著改善，特别是在服装和美容产品方面。例如，本季度服装销售同比增长了3%。这在一定程度上归因于公司先前的降价策略，但也反映了美国消费者依然坚韧不拔。Target的股价今天飙升了10%。

梅西百货股价今日暴跌13%，并下调了指引。 财报显示，该公司营业收入为49.4亿美元，同比下降3.8%，低于预期的51.2亿美元，每股收益为53美分，高于预期的30美分。其中，梅西百货品牌继续是公司中表现最差的品牌，同店销售额下降了3.6%，而高端品牌Bloomingdale的同比下降了1.4%，美妆品牌Bluemercury增长了2%。

公司CEO表示，我们看到消费方面存在明显的疲弱、谨慎和延迟。人们仍在购买他们想要的东西，并且也对新事物做出回应，但即使是相对富裕的消费者也没有像一年前那样花钱。然而，他认为未来的环境不会恶化，相反表示，消费者谨慎是因为外部干扰太多，这干扰了消费者。这些干扰包括高利率、多变的天气和各种眼花缭乱的资讯。

这两篇财务报告充分展示了“口红效应”。 这指的是消费者在经济衰退或不确定时期减少购买大件物品的消费，但仍愿意购买能带来即时满足的相对廉价的小型奢侈品，如化妆品和护肤品。总体而言，无论从这两家公司的业绩分析还是从管理层的表态来看，宏观环境更多是不确定的，而非进一步恶化。

通常，如果出现进一步下滑的迹象，管理层不仅会下调指引，而且很可能发出警告。然而，像Target这样的公司已经提高了全年盈利指引，这意味着公司认为未来宏观环境不会出现显著变化，仍然存在一定的改善机会。 消费者在一定程度上受制于美联储的高利率期货，如果未来利率放宽，将有助于再次刺激消费。