5 月 CPI 降温，美联储承认特例，未来加息还是降息？

美联储承认5月CPI表现“冷淡”，但暗示将采取更紧缩的货币政策，认为五月的 CPI 数据可能只是一个特例。

五月 CPI 通胀出人意料地表现积极，整体 CPI 持平在 0%，核心 CPI 仅上涨 0.16%。

通胀水平的下降主要归因于能源价格和运输成本的下降，但其他领域如外出就餐和住房费用仍在上升。

尽管五月的通胀数据较低，消费者和商业调查显示通胀预期依旧很高，这也表明五月的 CPI 数据可能只是个特例。

美联储仍然维持更高利率直至经济衰退的立场，这意味着 S&P500 将面临衰退性的熊市。

五月的 CPI 通胀出乎意料地下降，低于预期。

五月整体 CPI 环比持平在 0%，低于预期的 0.1% 环比增长。

五月核心 CPI 仅上涨 0.16%，四舍五入为 0.2%，低于预期的 0.3%。

这些通胀指标表明 CPI 通胀正在明显放缓，这对相信软着陆的人来说是个好消息。鉴于这些低通胀数据符合美联储的年化目标，提高了美联储在经济陷入衰退前降息的可能性。然而，聪明的投资者知道，每一次市场动荡都是一个重新布局的机会。BiyaPay 正是您抓住这一机会的理想工具，您可以在该平台直接入金U换成美元，无需离岸账户直接在平台进行投资获利。

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当然，五月的 CPI 只是一个月的数据，显然，六月和七月的 CPI 数据必须与五月的数据一致——这两个月的 CPI 都需要达到 0.2%，美联储才会考虑在九月降息。那么，五月的 CPI 通胀数据是否表明通胀在放缓并符合美联储的 2% 目标，还是五月的 CPI 通胀只是一个特例？

首先，重要的是了解五月通胀下降的原因。

五月整体能源价格下降了 2%，其中汽油价格下降了 3.6%。汽油价格的下降主要是由于中东地缘政治局势缓和导致原油价格下跌，而这一局势缓和是由拜登政府斡旋的。显然，今年是选举年，通胀是主要问题之一，拜登政府将尽其所能压低油价。但这是否可持续呢？

五月 CPI 数据公布后，原油价格初步上涨超过 1%。为什么会这样？因为美联储如果过早降息可能会提振全球经济，并使美元走低，这两者都会推高油价。因此，未来几个月能源价格可能不会继续下降。

此外，值得注意的是，五月外出就餐价格上涨了 0.4%，高于四月的 0.3%。这是由于更高的工资和成本导致的快餐价格上涨，这种通胀情况仍在持续。

五月核心 CPI 因运输成本下降 0.5% 而降低，因为保险成本在五月突然下降，而在四月上涨了 0.9%。较高的汽车保险价格主要是因为技术更先进的汽车更难维修，因此这一趋势短期内不会改变。

需要注意的是，五月的住房通胀仍然上涨了 0.4%，与四月相比没有改善。由于房价上涨，住房通胀仍然很高，因此未来几个月住房通胀可能不会有所缓和。

五月的 CPI 通胀是一个特例

因此，看来五月的 CPI 是个特例，主要原因是临时性能源价格下跌和汽车保险价格暂时下降，而美国正值选举年。

我们对通胀了解多少？首先，我们知道五月工资上涨了 0.4%，这会带来通胀压力。但与其依赖政府数据，不如看看消费者和企业在调查中的看法。

五月密歇根消费者信心终值显示，消费者预期一年后的通胀率将达到 3.3%，这是六个月来的最高值，远高于四月的 3%。

五月 ISM 制造业调查显示，管理者们认为价格仍在上涨，指数为 57，远高于中性值 50，但略低于四月的 60.9。

五月 ISM 服务业 PMI 调查显示，管理者们也认为价格在上涨，指数为 58.1。

标普全球美国制造业 PMI 调查显示，成本通胀加速，是一年多以来最快的。

标普全球美国服务业 PMI 调查警告说，工资上涨。

标普全球美国综合 PMI 调查显示：

NFIB 小企业乐观指数显示，通胀并未大幅缓解。

因此，管理者和消费者警告说，通胀仍然是一个主要问题，这证实了五月的 CPI 通胀数据可能是一个特例。

对 CPI 数据的初步反应是：

1) 预期美联储在九月降息（SHY），导致利率降低；

2) 美元走弱（UUP）；

3) 大宗商品价格上涨（GLD）（USO）；

4) 股市上涨，特别是科技股（QQQ），最大的反应是比特币（BTC-USD）大幅上涨，超过 4%。

美联储在六月 FOMC 声明中承认通胀进展有限，但表示 2024 年只会降息一次。这也表明美联储认为五月的 CPI 报告是个特例。

尽管五月的 CPI 报告存在，S&P500（SP500）的市盈率仍远高于 23，美联储似乎仍在实行更高利率直到衰退的政策。因此，S&P500 正面临衰退性的熊市。当然，所有人现在都在关注六月的 CPI 数据。