周期性股票推动全球利率下调的行情：现在投资是否已经太迟？

上周美国股市大幅上涨，受宽松政策推动。上周三，美联储降息50个基点，这是四年来首次降息。周二，中国央行宣布了重要的降息措施和多项金融支持措施。

在美联储降息后的一周，公用事业、金属和能源股领涨美国市场。 $公用事业 - 独立发电商 (LIST2462.US)$ 和 $公用事业 - 可再生 (LIST2461.US)$ 公用事业板块的能源公司分别上涨了19.6%和11.5%。在金属板块中， $铜概念 (LIST22865.US)$ 和 $银 (LIST2093.US)$ 分别上涨了10.0%和9.5%。在能源板块中， $铀 (LIST2430.US)$ 和 $焦练煤 (LIST2505.US)$ 上涨超过19.7%和9.2%。

半导体板块大涨7.82%，而 $非必需消费品 (LIST20755.US)$ 板块则实现了显著增长。 $汽车制造商 (LIST2468.US)$ 上涨8.2%， $鞋类及配件 (LIST2106.US)$ 上涨5.2%，而 $互联网零售 (LIST2431.US)$ 增长5.0%。

这种周期性行业的强劲表现显示市场对软着陆的乐观态度，与华尔街分析师之前的预测一致。我们之前的报告，“强劲的第四季业绩是否会重现？分析师关注周期性股票，”研究了这些机构策略的观点。

公用事业

截至周三收盘时，公用事业成为标普500指数中表现第二好的板块，2024年涨幅达26%，仅次于信息技术行业。

在该板块领先， $Vistra Energy (VST.US)$ 今年迄今涨幅达211%, $Constellation Energy (CEG.US)$ 攀升126%，并且 $NRG Energy (NRG.US)$ 上涨了75%。我们在八月底的报告中，"当美联储降息时，公用事业是否正在成为新的股权板块？"，强调了这一行业的持续向上势头。

公用事业被视为“安全”的投资，提供高股息率，在降息环境中变得更具吸引力，表现优于债券收益率。该行业还受益于人工智能和比特币等数字货币的进步，推动能源需求，特别是对电力的需求。

今年公用事业板块的一个重要推动因素是与人工智能相关的数据中心对电力的需求激增。高盛指出数据中心有望成为美国电力需求的最大增长点，预计到2030年，消耗量将从3%增长至8%。

能源

微软和Constellation宣布达成创纪录的电力购买协议后，铀矿开采板块飙升。Constellation是美国最大的清洁无碳能源生产商，计划投资16亿美元重启自2009年关闭的核电站，目标在2028年重新启动。微软将从该电站购买20年的能源，为其PJm数据中心提供无碳能源。Constellation的股价上涨了22%，推动了其他铀和核能股票。

我们的文章，“Uranium and Nuclear Stocks Surge on Constellation-Microsoft Deal. Who's Leading the Way?”，强调核能因其清洁、持续的能源供应对于以人工智能为驱动的能源需求的吸引力。它还分析了包括 $Centrus Energy (LEU.US)$ , $Cameco (CCJ.US)$，和 $Energy Fuels (UUUU.US)$ .

Furthermore, Coking Coal, which has seen significant declines this year, recently experienced a surge, with $American Resources (AREC.US)$ , $Warrior Met Coal (HCC.US)$ , and $Alpha Metallurgical (AMR.US)$ rising over 28%, 12%, and 10% respectively. In the Thermal Coal sector, $Hallador Energy (HNRG.US)$ 和 $Peabody Energy (BTU.US)$ have also seen substantial increases of 36% and 10% recently.

China's recent announcement of a series of policies to boost the economy and real estate market has spurred global demand for raw materials, driving U.S. metals and mining stocks to their strongest single-day surge since 2024 on Tuesday.

When economic outlook improves, demand and prices for industrially-utilized metals like copper and silver rise, lifting related mining stocks. Copper, primarily used in electricity, home appliances, construction, and new energy vehicles, typically sees robust demand from late September to December.

最近，表现突出的铜矿股包括 $Metals Acquisition (MTAL.US)$, $Hudbay Minerals (HBM.US)$ , $Taseko Mines (TGB.US)$，和 $麦克莫兰銅金 (FCX.US)$，全部涨幅超过10%。

在白银矿业板块中， $Silvercorp Metals (SVM.US)$, $First Majestic Silver (AG.US)$，和 $MAG Silver (MAG.US)$ 分别上涨了12.1%、9.0%和7.9%。

消费类

汽车制造商正在经历强劲增长， $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 和 $极氪 (ZK.US)$ 分别上涨了20.7%和15.2%。 $理想汽车 (LI.US)$ , $特斯拉 (TSLA.US)$ , and $蔚来 (NIO.US)$ 也看到增幅超过了10%。

尽管今年早些时候汽车行业出现了重大的下滑，因为需求疲弱和竞争加剧，但领先股票已经反弹。正如"蔚来在五天内暴涨超过32%，新能源汽车的反弹在即？在第三季度传统销售高峰期、众多汽车展以及新车型发布等因素的影响下，未来短期新能源车的催化剂。此外，中国加强的新能源车政策也在刺激需求。

摩根大通将NIO的目标股价从5.30美元上调至8.00美元，这是在本月初公司交付和营业收入表现优于预期后做出的调整。该银行也对比亚迪和小鹏汽车持积极态度。分析师Nick Lai在九月初的一份报告中写道，"在中国汽车制造商中，我们看好" $比亚迪股份 (01211.HK)$ ，认为NIO和小鹏汽车在长期内可能会经历相对较强的反弹，考虑到它们今年迄今表现明显滞后。"