比特币上的 “DAI”？对第一个比特币原生稳定币YU的简要回顾

作为第一个比特币原生稳定币 YU，@yalaorg 昨晚宣布了由 @polychaincap 和 @etherealvc 牵头的800万美元种子轮融资，正式宣布了其通过稳定币利用 BtcFi 流动性收益市场的宏伟愿景。你如何看待雅拉的所作所为？这有点像以太坊的 “DAI 时刻”。雅拉打算为BtcFi生态系统带来一个 “YU时刻”。接下来，让我简要谈谈我的理解：

1) 如果我没记错的话，这两家公司最后一次牵头投资是Eigenlayer的种子轮融资。亚拉这次的投资者还包括Galaxy、Anagram、Amber Group等，这被认为是更严重的融资——大部分资金来自美国一线机构。

2) BTCFi的叙事浪潮一直在激增。Yala试图使用具有高流动性和稳定性的 “稳定币” 作为起点，以满足用户无需出售原生比特币即可获得一定流动性参与DeFi生态系统的可能性。

它的定位可以简单理解为MakerDAO，它通过构建 “DAI” 点燃了以太坊DeFi的火花。Yala的稳定币YU在设计概念上与DAI非常相似。

Yala使用原生比特币作为抵押品，通过超额抵押生成可交易的稳定币YU，并通过动态质押率调整和清算机制周围的套利空间来控制YU的供应，最终将其价格稳定在1美元左右，从而成为比特币链、eVM链和其他多链环境的统一流动性目标；

3) 具体怎么做？根据白皮书，我将一般逻辑总结如下：

1。Yala使用基于比特币主网的数据索引机制。当用户在比特币主网上发送交易时，他们可以直接在OP_RETURN中包含目标链和接收地址信息；

2。用户将原生比特币资产直接存入特定地址。Yala的Bridge系统监控这些交易，并将相应的yBTC（1:1）直接投射到目标链上。为避免数据欺诈，默认等待时间为 6 个区块；

3.生成的yBTC可以质押给Yala协议，超额质押将生成稳定币YU。质押率将像DAI一样动态调整；

4。如果用户想提取比特币，他只需要在相应的链上创建一个 Burn 交易即可。由智能合约触发的yBTC销毁将在比特币主网质押库中做出回应。出于安全原因，主网等待12个区块，比特币最终将返回到用户指定的比特币地址。

不难看出，Yala使用比特币上的去中心化和防篡改数据作为基础，并将其用作跨链桥的基础，来管理其他目标链上智能合约的铸币代币行为。Yala 将其定义为 MetaMint。这种方法利用了比特币主网的原生特征。与直接在比特币主网上发行资产的Ordinals不同，这种方法更多地是根据比特币生成的数据索引来安排其他集成链的运营。

4) 由于比特币脚本语言的固有局限性，这种原生的比特币稳定币资产铸造行为将保留必要的安全区块确认时间，以最大限度地提高安全性。YU面临着高波动性的清算风险、系统在清算动态质押率方面的执行要求以及用户及时调整头寸的要求。

对此，除了通过超额抵押来缓冲市场波动外，雅拉还通过稳定利率调整、清算系统和一系列市场激励行动来稳定价格。

例如，用户需要支付稳定费才能生成 YU。当YU的价格低于1美元时，适当增加稳定费可以抑制YU的产生，反之亦然。另一个例子是启动一系列与做市、套利和拍卖相关的激励行动，以利用市场自身的能量来解决波动造成的不确定性。下周Yala的测试网络上线时，我们将能够了解更多信息。

总的来说，BtcFi 曲目讲述了 “赚取利息” 的故事，从 @babylonlabs_io 的安全共识输出到 @GOATRollup 的 Zk 通用协议框架的构建，再到 @SolvProtocol 提倡的统一流动性抽象层，包括 Yala 尝试通过稳定币发展 DeFi 基础设施的底层逻辑。整个BTCFi市场变得越来越成熟，后续市场值得更多期待。

Yala以原生BTC为抵押并进行超额抵押以生成流动的稳定币YU，这可能是稳定的标志！