关于美国国债的辩论：发行量增加会削弱降息的好处吗？

一些投资者预计，通货膨胀减速将导致美联储在不久的将来降息，这可能会提振美国债券市场。但是，另一部分人对美国国债发行量即将激增感到担忧，对美国联邦政府的财政健康状况感到担忧。

看涨的投资者预计，2023年底债券市场的飙升将延续到本年，这取决于美联储预期的放松货币政策。

尽管美国消费者价格指数在12月略有回升，但经济学家预测，1月份通货膨胀率可能会再次下降，并可能低于3％。这表明美联储不必像他们曾经想象的那样限制需求增长。

昨天的零售数据在一定程度上抑制了对降息的预期，但是 联邦观察工具的数据表明，3月份降息的可能性为61％，到5月降息的可能性为93％。

自2022年年中以来，美联储已将其资产负债表缩减了超过1万亿美元，扭转了2020年疫情爆发期间实施的大规模债券购买狂潮。

上周，摩根大通分析师表示 量化紧缩的意外结论可能会减少流向私营部门的政府债券数量，从而增强美国国债市场的供需动态。

一些投资者担心，到2024年，美国国债的发行量可能翻一番，达到2万亿美元，这可能会成为平衡因素。 在10月份焦虑高峰期，这些担忧导致美国国债价格跌至16年来的最低点。

“这个国家缺乏财政纪律，确实有大量的美国国债供应，而且我们不一定能看到谁是买家。” 布朗咨询投资组合经理兼固定收益联席主管克里斯·迪亚兹说。

根据彭博社的数据， 10年期美国国债RSI最近接近70，这表明存在超买情况。这表明有可能出现短期回调。

摩根大通指出，市场对美国长期通胀的预期已明显降低，这表明长期来看，美国国债仍有升值的空间。但是，预计会出现短期波动，最近的趋势表明已经达到顶峰。如果将11月和12月的股市反弹归因于美国国债收益率的急剧下降，那么这种涨势也可能暂停。

一些投资者坚持认为，债券市场可能已经将预期的降息考虑在内s，这意味着对未来降息预期的转变可能会带来更大的复杂性，有可能对债券价格施加下行压力。

威尔明顿信托基金首席投资官托尼·罗斯指出 持续的通货膨胀可能会降低债券回报的购买力，从而降低债券的吸引力。 这可能会促使投资者将资金重新分配到另类资产类别，从而有可能使债券市场更加脆弱。