迪士尼:该股可能经历了迄今为止最糟糕的时期,以下是一些实用建议。
自由现金流困境
1. 季度FCF图表并不完全是一致性的模型。
最佳季度(2019年3月)和最差季度(2019年6月)之间的区间为惊人的52.5亿美元。
2. 年度FCF图表显示迪士尼的FCF急剧下降,2020年的最近高点约为2018年水平的三分之一。
考虑到以下因素,FCF 的情况会加剧:
3. 该公司的削减成本和提高价格的努力尚未产生太大的影响。
4. 该公司正在考虑恢复分红。考虑以下数据点:
迪士尼的股息为18.0亿股,每半年88美分,需要每半年拨出近15.8亿美元用于支付股息。也就是说,每季度约8亿美元,比该公司过去5年的平均FCF高出近30%。
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令人担忧的债务状况
迪士尼在2023年上半年产生了9.69亿美元的利息支出,比2022年上半年必须支付的7.35亿美元高出32%。
显然,在利率没有放缓迹象的情况下,这并不是一个令人羡慕的境地。
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商业现实
正如迪士尼出于种种错误的原因出现在新闻中一样,迪士尼+停止了上升轨迹并发生了逆转。与此同时,Netflix公司(NFLX)打破了平淡的轨迹,恢复了自己的上升轨迹。随着流媒体选项的数量每天都在增长,价格上涨可能不是扭转这一趋势的正确方法。
许多投资者认为鲍勃·艾格的魔力可能已经消失。
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结论
在某个时候,迪士尼的股票将好转。这不是 “是否” 的问题,而是 “何时” 的问题。
直到我们开始看到公司已经扭转局面的迹象之前,该股还没有为转机做好准备。
在此之前,作为迪士尼多头,您可以考虑以更高的行使价出售承保期权,以通过保费获得额外的回报。
如果你没有股票头寸,但有兴趣利用这个9年的低点,我建议你卖出看跌期权,以便能够以较低的价格收购股票。
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MonkeyGee : 就像任何暴风雨一样,在太阳照耀之前,天空是最黑暗的!
D Blaine : 去 “醒来”,破产吧。Desantas 现在在笑。