您是否曾想过为什么欧洲股票和新兴市场股票在过去15年内未能提供太多价格回报？

股票回报是以下因素的函数：

在欧洲和新兴市场股票的情况下，每股收益在过去15年左右基本上保持不变。

大多数股票投资者的回报来自于新兴市场股票投资者和欧洲股票投资者的分红派息形式。

此外， 估值倍数 从2007年经历的高峰值大幅下降。

现在许多投资者都在说 估值倍数 确实很低。他们已经这样说了好几年了。

在此之前，将主要由 ，依赖于企业业务的表现。 分红派息 驱动.

这是确实的。 估值倍数可能会从这里扩大。这是股票的投机回报。但这不是一个长期解决方案。它还需要市场时机的技巧，而大多数投资者都没有。 总结一下，重要的是要了解推动股票回报的主要元素。

总而言之， 重要的是要了解推动股本回报的主要元件。

分红派息 和 每股收益/自由现金流分享增长 是的基本部分 收益，这在历史上几乎占据了所有 股权总回报。他们在长期内最重要，假设你没有过度支付。这些是基本回报-就像经济繁荣的上升潮会提升所有投资。

变动 估值倍数 在长期来看，并不是最重要的因素。 股权回报依赖您的时机可能是愚人的游戏。然而，在短期内，它们似乎确实会影响回报，因为如果您过多为资产支付，您的结果会受到影响。