不要错过九月份的这些投资者日活动。如何使用期权进行交易

最近的市场波动让许多投资者感到不安，因为美国股市在九月再次经历了波动的开始，这个月已经因季节性疲软而臭名昭著。 这不可避免地让人们将其与八月初的“黑色星期一”所带来的痛苦教训进行比较。上周，标普500指数和 $罗素2000指数 (.RUT.US)$ 板块遭遇了四连跌， $标普500指数 (.SPX.US)$ 跌幅近4.3%，创下自2023年3月以来的最糟糕的周表现，而 $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 下跌了5.8%。

一方面, 上周五的非农就业报告和随后的美联储官员的评论传递的信号不一致，未能给投资者提供预期的9月降息规模的明确指示。 美联储的这种犹豫让市场走势分歧，没有清晰的方向。这些挑战的加剧 曾经支撑人工智能主题市场情绪的热情似乎进一步减退。 对人工智能的货币化能力和该领域巨额资本支出的可持续性的担忧正在增长，影响着整个供应链中的人工智能股票。 此外，对经济衰退的担忧以及围绕即将到来的美国大选的不确定性进一步拖累了市场情绪。

许多人正在考虑避险资产，如美国国债和黄金，而其他人则将注意力转向美国股市中的防御性板块，如公用事业和消费品。交易反向etf或投注看涨期权也成为常见策略。 $标普500波动率指数 (.VIX.US)$ 现在，高盛提出了一种关于即将到来的九月投资者日的期权交易策略。根据高盛衍生品团队本月早些时候向客户发送的一份报告，他们的研究表明，在过去20年中，在分析师日购买看涨期权已被证明是一种系统盈利的策略。

如何通过期权交易投资者日

在这些会议期间，公司通常会提供更详细的洞察力，包括他们的日常业务运营、业务策略和财务展望，以及最新产品开发、前瞻性指导和未来计划的更新。 与盈利结果不同，这些较少见的投资者日共享的信息往往更令人振奋。此类披露可能会促使分析师调整其盈利模型，随后会反映在研究报告、目标股价和评级中。此外，这些信息还可以培养更积极的预期并提振市场对这些公司的情绪。 高盛衍生品研究负责人约翰·马歇尔在本月早些时候的一份报告中表示，一个简单的交易策略是在分析师日前五天购买看涨期权，之后在分析师日后一天卖出，这可能会产生盈利结果。

在过去的20年中，这种系统性的看涨期权交易策略成功率达到90％，平均溢价回报率为+18％。然而，需要注意的是，该策略并非没有缺陷，2008年和2022年的宏观趋势掩盖了其回报。 该策略还在2024年被证明是盈利的，在102次观察中平均溢价回报率为+20％。 团队将这种策略的高成功率归因于分析师日对股票表现的正向偏差和被低估的上行不对称性。

此外，由于期权市场没有足够合理地定价这些事件周围的波动性，购买分散套利在过去的20年中平均回报为+6.0％，每年都有盈利，虽然今年的回报可能看起来相对较低。

高盛建议客户关注以下投资者日： $Moderna (MRNA.US)$ 9月12日 $T-Mobile US (TMUS.US)$ 9月18日，和 $财捷 (INTU.US)$ 9月26日。以下是更详细的投资者日历。