下跌39％，BCE股票以高达9％的收益率值得买入吗？

BCE（多伦多证券交易所股票代码：BCE）的股息收益率是加拿大最高的。这是买吗？

美国电信公司：有启发性的案例研究
要了解BCE的未来，我们可以看看两家之前在BCE经历中苦苦挣扎的类似美国电信公司：AT＆T（ $TELUS Corp (T.CA)$ ）和 Verizon（ $Vizsla Silver Corp (VZLA.CA)$ ).
去年，两家公司的价格都跌至谷底，但在一系列财报发布的财报显示，在经历了多年的负增长之后，它们的收益、销售额和自由现金流恢复了正增长，才扭转了局面。在2023年之前的几年中，T和VZ陷入困境的原因有很多。第一，5G的推出需要大量的基础设施支出。第二，COVID-19 疫情导致许多体育赛事关闭，减少了主要的订阅驱动力。第三，也是最后一点，2022年的加息增加了两家公司的利息支出。
这些事件使AT＆T和Verizon度过了艰难的几年。但是，在2023年后几个季度，两家公司开始吸引订阅者，其收入和收益均有所增加。他们的股价相应上涨。
会不会发生同样的事情 $BCE Inc (BCE.CA)$ ?
情况好坏参半。尽管BCE像AT＆T和Verizon一样是一家饱受摧残的电信公司，但其最近一个季度的收益趋势仍为负数。如果这种情况持续下去，就不会给投资者灌输太大的信心。此外，AT＆T和Verizon的市盈率为个位数，处于最低水平。BCE的成本仍然是收入的14倍左右。它可能还需要进一步下跌才能像美国电信公司那样实现转机。
加拿大电信公司 “受到良好保护”
尽管面临一些不利因素，但BCE有一件事要做：它 “受到良好的保护”。加拿大监管机构通常不允许在电信领域进行太多竞争。这一事实往往会导致消费者对价格的抱怨，但它确实为投资者的钱包充值。或者，至少过去它充实了他们的钱包：过去几个季度表现不太好。
由于面临的竞争相对较少，BCE最终应该会扭转局面。在大多数市场中，它只面对两三个竞争对手。在我住的地方，Bell和Eastlink是城里唯一的互联网提供商！它不是世界上竞争最激烈的市场，这对BCE的命运来说是个好兆头。
愚蠢的外卖
考虑到所有因素，我认为从长远来看，BCE应该表现良好。其近期前景黯淡。如果BCE遵循AT＆T和Verizon的发展轨迹，那么在扭转局面之前，它将不得不削减股息，经历更痛苦的季度。如果加拿大银行兑现了它所暗示的降息，那么情况可能会比我预期的更快地好转。