下跌40％，是时候在2024年剩余时间内逢低买入Lululemon股票了吗？

服装是一项竞争激烈的业务。穿越繁荣和萧条的趋势，服装购物者可以一毛钱改变习惯，有时会不利于投资者。Lululemon $Lululemon Athletica (LULU.US)$ 投资者目前正在感受到这种波动。截至撰写本文时，由于其核心北美市场大幅放缓，该股较近期高点下跌了43.5％。华尔街担心暴发户竞争对手会占据运动休闲领域的份额，并想知道Lululemon最美好的日子是否已经过去。

但也许华尔街的反应被夸大了。Lululemon股票是否值得买入，较历史新高下跌40％以上？

北美停滞，国外销售蓬勃发展
在截至4月的最近一个季度中，Lululemon的运动休闲业务表现出地域差异。北美的销售停滞不前——同比仅增长3％——而国际收入却在蓬勃发展。

北美的销售增长已大大放缓，这可能是由于Vuori和Alo Yoga等新的运动休闲品牌的崛起。根据各种分析师报告，这两个品牌在北美运动休闲购物者中的份额都在增加。Lululemon不一定会失去股份（大部分收益是以牺牲品牌安德玛的失败为代价的），但这仍然是投资者越来越担心的问题。从积极的方面来看，Lululemon的男装发展迅速，并相信其快速增长的会员计划（目前拥有2000万会员）可以留住客户。

国际收入要健康得多，而且现在像火箭一样腾飞。按固定货币计算，北美以外的收入增长了40％，在过去的12个月中达到21亿美元。自2020年11月以来，Lululemon的国际收入增长了47％。随着在欧洲、澳大利亚和东亚等地的影响力越来越大，Lululemon的国际细分市场还有很长的发展路要走。

这个企业能发展到多大？
尽管Lululemon在北美面临着激烈的竞争，但它仍然是市场上的顶级品牌之一，在美国和加拿大以外的地区似乎正在加快逃跑速度。那么，这个业务能发展到多大？

Lululemon在过去的12个月中创造了98亿美元的收入。耐克 $耐克 (NKE.US)$ ——世界上最大的服装品牌——创造了超过500亿美元的收入。如果Lululemon要成为与耐克和阿迪达斯并列的下一个全球服装品牌之一 $阿迪达斯(ADR) (ADDYY.US)$ ，Lululemon还有足够的空间将其销售额翻一番甚至三倍。此外，随着人们放弃西装、穿瑜伽裤和网球鞋去办公室变得越来越舒服，整个运动休闲类别在全球范围内都在增长。对于所有这些品牌来说，这应该是个好兆头。

如果你还相信这个品牌，股票很便宜
如果你认为Lululemon品牌可以长期经久耐用，那么在这里看起来是一个不错的选择。今天，该股的市盈率（P/E）为23，低于标准普尔500指数29的平均水平。这是Lululemon多年来交易的最低市盈率之一。实际上，自2016年以来，该股的收益率从未达到这个水平。

从历史上看，Lululemon的收入增长远好于市场平均水平。实际上，它的增长速度仍然快于市场平均水平，上个季度的销售增长超过10％。这种令人印象深刻的持续收入增长以及利润率的扩大，使每股收益（EPS）在过去10年中增长了650％，这是长期股票表现的关键驱动力。

该股以折扣价交易，该公司的收益历来快速增长。出于所有这些原因，我认为在这个价格区间内，Lululemon是一个不错的逢低买入候选人。