财报季：你应该买入看跌期权还是使用点差来看跌前景？

大多数期权初学者从单腿期权策略开始，因为它们很简单。

选择看跌买入意味着 风险有限，成本可控。如果股票意外飙升，则最大损失是支付的全部溢价。但是，除非趋势非常明确和强劲，否则胜率相对较低。

选择卖出看涨期权报价 与买入相比，胜率更高，但需要可观的利润率并且存在重大风险。 如果股价上涨而您被迫交付股票，则最大损失可以是无限的。

在买入看跌期权和卖出看涨期权之间做出决定取决于您的资本、风险承受能力和投资习惯。对于那些资本较少、风险偏好较低的人来说，成为买家可能更合适。对于那些拥有更多资本并愿意冒高成本交付风险的人，可以考虑出售。

两种利差都反映了看跌的前景，但它们涉及不同类型的期权：一种使用看涨期权，另一种使用看跌期权。

通过同时买入和卖出期权，您可以抵消部分溢价，降低成本并限制最大盈亏额，从而有效降低整体策略风险。

熊市看涨价差包括 “卖出看涨期权1” 和 “买入看涨期权2”。看涨1和看涨2涵盖相同的股票，合约规模和到期日相同，但看涨1的行使价低于看涨2的行使价。

熊市看跌期权价差包括 “卖出看跌期权1” 和 “买入看跌期权2”。Put 1 和 Put 2 涵盖相同的股票，合约规模和到期日相同，但看跌期权1的行使价低于看跌期权2。

请注意，熊市看涨价差和熊市看跌期权点差的最大盈亏由点差决定。

风险： 点差越大，潜在的最大盈亏越高。因此，选择价差应考虑您的风险承受能力和利润预期。
期望： 如果您预计会有小幅下跌，则通常选择较窄的价差；如果您预计跌幅较大，则通常选择较大的价差。
到期日期： 接近到期的期权需要较小的点差，而较远的期权需要更大的价差。

对于短期期权，时间价值会迅速衰退，从而导致整体价值快速衰退。在这种情况下，较小的点差意味着两个期权的时间价值更接近，从而可以在有限的价格变动的情况下进行风险控制。

对于长期期权，时间价值的衰减速度较慢，从而导致整体价值衰减较慢。更长的期限意味着更大的潜在价格变动。在这种情况下，较大的点差可以提供下行保护，同时保持可观的盈利潜力。