收益波动性：苹果期权价格反映了盈余公告后4%的变动。期待什么？

Options Newsman 发表了文章 · 2023/11/01 02:53

在财报季节，股票价格可能会出现比平时更大的波动，这可能是期权交易者感兴趣的时机。对于希望根据这些波动进行交易的投资者，您应始终注意财报后期权可能会如何变化。以下是本周的头等财报和波动。

股票： $苹果 (AAPL.US)$

财报日期： 11/2 收盘后

-隐含波动: 4.3%

-过去4个季度的绝对平均实际波动: 4.9%

-过去12个季度的绝对平均实际波动: 3.8%

-盈利归一化估计: 每股1.39美元

-营业收入预估: 883.7亿美元

根据Market Chameleon最新数据显示，与过去4个季度的平均实际波动相比，苹果的期权被低估了4.3%，而与过去12个季度相比则被高估了。期权市场低估了AAPL股票盈利预期的变动 58% 在过去的12个季度中，有75%的时间里，期权市场高估了AAPL股票的盈利预期变动。

苹果收入

根据瑞银证券本周在一份报告中表示，由于美国和中国的"软需求"，预计苹果的营业收入将显示出现下降的情况，尤其是iPhone和Mac产品。

苹果财报前，我们将9月季度iPhone和Mac营业收入预测分别下调1.0%和4.7%，以反映美国和中国这两个最大地区的需求疲软，分析师写道。

尽管需求趋势在整个季度内均疲软，但检查显示9月份需求并未显著增长。事实上，9月份的iPhone销售量仅为1870万部，同比下降11.6%，“他们补充说。此外，我们估计Mac在本季度同比下降约24%，这是第四个连续同比下滑季度，因为来自9月22日的过剩库存得到消化。

在考虑交易之前，请先了解“不要被财报击垮”。

了解IV Crush（隐含波动率崩溃）

在重大公司事件（如财报公告、产品发布或临床试验结果）之前，隐含波动率往往会增加。然而，在消息发布后，由于市场的突然明朗和股价对消息的反应，隐含波动率可能会大幅下降。这种现象被称为隐含波动率崩溃（IV crush）。

IV Crush和期权价格

IV Crush可能导致期权价格下降，因为暗含波动率急剧降低。由于IV Crush导致期权价格下降，这对于购买期望股票价格大幅波动从而获利的期权交易者来说可能是一个风险。相反，如果期权被低估且股票价格大幅波动，则IV Crush可能不那么普遍，这对于期权卖方构成风险。交易者在考虑围绕重大公司事件进行期权交易时，需要注意IV Crush并将其纳入他们的交易策略中非常重要。

并不是所有的期权对IV Crush的影响都一样。IV Crush对短期期权价格的影响要大于对长期期权价格的影响。

尽管如此，需要注意的是，交易期权总是涉及风险，投资者在进行任何交易之前应该咨询一位财务顾问。

来源：道琼斯，Market Chameleon，彭博

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