盈利波动性：苹果股份预计将在盈利后出现超出预期的波动

在财报季节，股票价格可能会出现比平时更大的波动，这可能是期权交易者感兴趣的时机。 对于希望根据这些波动进行交易的投资者，您应始终注意财报后期权可能会如何变化。以下是本周的头等财报和波动。

股票： $苹果 (AAPL.US)$

财报日期： 2/1 收盘后

-隐含波动: 3.7%

-过去4个季度的绝对平均实际波动: 3.1%

-过去12个季度的绝对平均实际波动: 3.4%

-盈利归一化估计: 美元 2.106

-营业收入预估: 美元 1182.6亿

根据Market Chameleon的最新数据，苹果的期权被高估，隐含波动率为3.7%，略高于过去4个季度的平均实际波动（3.1%）和过去12个季度的平均实际波动（3.4%）。期权市场高估了AAPL股票的盈利变动 62% 在过去的13个季度中，有x％的时间预测收益公告后的移动范围为±4.1％ ±4.3% ，而实际收益波动的平均值为 3.6% （以绝对值表示）。

苹果股票期权市场显示200美元的看涨期权墙和190美元、180美元的看跌期权墙，反映了集中的交易兴趣。最引人注目的持仓量在2024年3月15日的210美元看涨期权中。

根据国际数据公司（IDC）1月15日的报告，苹果在2023年底踢下三星电子，结束了这家韩国公司在市场顶端的13年统治。

行业分析师指出，在全球关键市场对苹果最新硬件的热情大幅下降。尽管面临这些挑战，苹果对折扣和促销策略的巧妙运用软化了影响，使iPhone在2023年第四季度和整个2023年的出货量保持领先地位。根据IDC的数据。

在整体智能手机出货量下降5%、当地竞争对手如荣耀公司和Vivo面临更严重的下滑的背景下，苹果表现出2.2%的温和同比下降，这与整体5%的智能手机出货量下降和当地竞争对手的更严重下滑形成鲜明对比。

据IDC称，尽管中国智能手机市场仍面临挑战，但已逐渐向复苏方向发展，第四季度的增长标志着连续十个季度的同比下降趋势结束。一线到三线城市的高端消费者是增长的关键推动因素，而对低端产品的需求仍然疲软。

关于Apple Vision Pro是多年来的第一个新产品系列，Wedbush的分析师们对其首周销售的表现感到惊讶，销售量预计是预期的两倍以上。

“快进到上周五预购开始，根据我们初步的阅读/交货时间，估计在一个非常令人印象深刻的库比蒂诺发布周末，大约销售了近18万台Vision Pro设备。”

由于价格高达3500美元，并且Apple在首次推出时强调鼓励开发者使用visionOS平台，券商在最近的一篇报告中指出，据Benzinga评估，共识估计介于7万到8万台之间。

由于受到欧盟数字市场法和韩国法律的监管压力，苹果的服务收入在本季度面临新的挑战，迫使其向第三方支付系统和替代应用商店开放其iOS生态系统。

这家科技巨头正在通过允许iPhone和iPad用户从其他应用商店下载软件，并允许服务提供商绕过苹果的应用内支付方式以支持竞争平台来适应这些规定。

尽管苹果仍将收取佣金-现在对于使用第三方支付进行在韩国交易的用户为26%，但这与以前使用其自有支付系统进行交易所收取的15-30%范围相比是一个小的变化。

此外，新设备会提示用户在设置时选择其首选浏览器，挑战Safari的默认状态。旨在防止苹果对App Store和应用内购买进行严格控制造成的统治地位的这些变化，可能会影响历史上由其对收入的严格控制所带来的稳固收益来源。

在重大公司事件（如财报公告、产品发布或临床试验结果）之前，隐含波动率往往会增加。然而，在消息发布后，由于市场的突然明朗和股价对消息的反应，隐含波动率可能会大幅下降。这种现象被称为隐含波动率崩溃（IV crush）。

IV Crush可能导致期权价格下降，因为暗含波动率急剧降低。由于IV Crush导致期权价格下降，这对于购买期望股票价格大幅波动从而获利的期权交易者来说可能是一个风险。相反，如果期权被低估且股票价格大幅波动，则IV Crush可能不那么普遍，这对于期权卖方构成风险。交易者在考虑围绕重大公司事件进行期权交易时，需要注意IV Crush并将其纳入他们的交易策略中非常重要。

并不是所有的期权对IV Crush的影响都一样。IV Crush对短期期权价格的影响要大于对长期期权价格的影响。

尽管如此，需要注意的是，交易期权总是涉及风险，投资者在进行任何交易之前应该咨询一位财务顾问。