收益波动：特斯拉的收益承压，期权为低迷的波动做好准备

财报季期间，股价的波动幅度可能大于正常水平，这对于期权交易者来说可能是一个有吸引力的时机。对于希望与这些走势进行交易的投资者，您应该始终跟踪期权在盈利后可能发生的变化。以下是本周最大的收益和波动性：

-库存： $特斯拉 (TSLA.US)$

-盈利日期： 1/22 收盘后

-隐含举动： 6.8%

-过去 4 个季度的绝对平均实际变动： 9.9%

-过去 12 个季度的绝对平均实际变动： 7.0%

-收益标准化估计： 美元 0.619 美元

-收入估计： 257.43 亿美元

根据Market Chameleon的最新数据，特斯拉的期权被低估，隐含走势比过去4个季度的平均实际走势（9.9％）和过去12个季度的平均实际走势（7.0％）低6.8％。期权市场高估了TSLA股票的收益走势 50% 过去12个季度中的时间。财报公布后的预期走势是 ± 7.5% 平均值与实际收益变动的平均值对比 7.0% （按绝对值计算）。

1月2日，特斯拉公布了令人印象深刻的第四季度交付数据，超过了华尔街分析师设定的预期。这家领先的电动汽车制造商报告称，本季度交付了创纪录的484,507辆汽车。

在2023年期间，特斯拉的总交付量达到181万辆，这不仅超过了其自己的180万辆的目标，而且对该公司来说也是一个重要的里程碑。这种表现凸显了特斯拉在电动汽车市场的增长和领导地位。

特斯拉的目标是在2023年交付180万辆汽车。FactSet的数据显示，在特斯拉发布数据之前，华尔街的共识是，特斯拉在2023年的汽车交付总量为179.7万辆，略低于180万辆的目标。

11月30日，特斯拉在德克萨斯州奥斯汀工厂举行的一次特别活动中大量交付了12辆Cybertruck，在盛大的展示中展示了备受期待的电动卡车。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克向听众讲话，重点介绍了生产此前许多专家认为不可能制造的汽车所取得的成就。

特斯拉的Cybertruck有三种不同的内饰，可满足各种客户的需求，入门级后轮驱动版本售价为60,990美元，一次充电即可续航250英里。根据特斯拉的官方网站，该基本车型计划于2025年上市。Cybertruck的推出标志着特斯拉产品阵容的显著扩展，也代表着该公司在电动汽车领域的创新又向前迈出了一步。

但是，这种新模式尚未为公司带来强劲的收益提振。

首席执行官埃隆·马斯克在10月表示，他预计到2025年，特斯拉每年将生产约25万辆Cybertruck。他同时警告说，由于可扩展性问题，Cybertruck可能需要长达18个月的时间才能盈利。

他在特斯拉第三季度财报电话会议上说：“我们用Cybertruck自己挖了坟墓。”“坡道将非常困难。没有办法解决这个问题。”

根据研究公司Canalys的一份报告，预计今年全球电动汽车（EV）市场的增长率将放缓至27.1％。这种减速归因于政府补贴的减少，这有助于使电动汽车更实惠，对消费者更具吸引力。

2023年，电动汽车市场估计增长了29％，销量达到约1,370万辆。这一增长得到了国家激励措施的大力支持，这些激励措施鼓励买家选择电动汽车而不是传统的内燃机汽车。但是，随着这些补贴的减少，预计市场的扩张将放缓，因为电动汽车对部分潜在买家来说可能变得不那么可行。

Canalys首席分析师杰森·洛表示：“尽管2023年电动汽车的ASP（平均销售价格）下降了20％，但产品选择不足和充电体验不便阻碍了需求，影响了电动汽车的市场增长。”

特斯拉的利润率在前第三季度受到打击，未达到华尔街的预期。该公司进行了战略性降价，在过去的一年中在美国平均降价约25％，以在竞争激烈的电动汽车市场中保持领先地位。结果，重点转移到维持销售量而不是利润最大化上。

尽管采取了激进的定价策略来促进销售，但仍有人担心持续降价的可持续性。特斯拉第三季度的净利润率为8％，与传统汽车制造商的净利润率相当，这表明特斯拉在不影响盈利能力的情况下可能面临进一步降价的限制。

分析师预测，特斯拉股价可能已触及短期底部，他们预计未来价格将上涨。这种乐观情绪是在公司财报发布之前出现的。雅虎财经的数据显示，37位分析师的平均目标股价为每股228.65美元。这意味着当前股价可能上涨7.76％，表明前景乐观。

在财报公告、产品发布或临床试验结果等重大企业事件之前，隐含波动率往往会增加。但是，消息发布后，由于市场的突然清晰以及股价对新闻的反应，隐含波动率可能会大幅下降。这种现象被称为静脉压碎。

IV 压低可能导致期权价格下跌，因为隐含波动率大幅降低。对于期权交易者来说，由于IV压低而导致的期权价格下跌可能是一种风险，他们以更高的价格购买了期权，并期望从标的股票价格的重大变动中获利。相反，如果期权被低估并且股价急剧波动，则IV压跌可能不会那么普遍，这可能会给期权卖方带来风险。对于交易者来说，在考虑围绕重大公司事件进行期权交易时，重要的是要意识到IV crush，并将其纳入他们的交易策略。

并非所有选项都受到静脉冲击的同等影响。IV 压低对短期期权价格的影响大于长期期权价格。

尽管如此，值得注意的是，期权交易总是涉及风险，投资者在进行任何交易之前应咨询财务顾问。