个人消费支出（PCE）通胀是对提前降息的关键考验

如果美国12个月的核心PCE通胀数据与预估相符，将标志着自2021年4月以来年度核心价格增长的最慢速度。
虽然当前的背景并不意味着在解决通胀问题上“任务已完成”，但决策者现在必须专注于为经济战争的下一个阶段做计划。这意味着如果通胀持续存在，他们需要准备恢复加息。同时，他们还需要为潜在的经济政策不对称性转变进行战略规划，显示劳动力市场风险大于通胀风险时可能需要降息。
尽管在2023年11月末看起来不太可能，核心通胀率仍然超过目标1.5个百分点，就业市场受到支持，但联储可能在短短13个月内被迫实施大幅降息的建议并非完全不切实际。 考虑到当前通胀压力的下降，明年利率的下调100个基点只会将利率降至4.5%。