随着石油成本的下降和美联储的转向，新兴市场有望在2024年展望更加光明

在美联储预期转向降息和油价大幅下跌的推动下，包括债券和货币在内的新兴市场资产将在2024年得到进一步推动。

此后，价格从9月27日的年度高点下跌，纽约商品交易所的美国基准西德克萨斯中质原油期货从每桶93.68美元下跌27％，ICE Futures Europe的全球基准布伦特原油期货从96.55美元下跌24％。

原油的这种下跌趋势有望减缓发展中国家的通货膨胀，有可能进一步激发人们对其债券市场的兴趣。此外，预计新兴经济体的货币将走强，尤其使石油净进口国受益。

渣打银行迪拜非洲、中东和欧洲首席投资官曼普雷特·吉尔强调了油价在新兴市场影响通货膨胀或反通货膨胀方面的关键作用。他指出，在反通货膨胀时期，本币债券由于直接暴露于当地利率和货币而变得特别有吸引力。

亚洲的石油净进口国，包括印度、菲律宾、韩国和泰国等国家，被视为原油价格下跌的主要受益者。新加坡瑞穗银行有限公司亚洲经济与战略主管毗湿奴·瓦拉森认为，这些国家可能会从油价回调中受益匪浅，由于原油投入成本降低，潜在的收益将延伸到下游石化行业。

美国银行分析师指出，自新冠疫情后美国成为石油净出口国以来，大宗商品价格与新兴市场货币之间的关系发生了变化。现在，大宗商品价格上涨与新兴市场货币疲软和美元走强有关，这与2010年至2019年间观察到的趋势相反。

最近新兴国家资产的上涨在很大程度上归因于人们越来越一致地认为美联储可能已经结束了加息周期。在12月的央行会议上，交易员定价明年将下调多达六个四分之一点，这导致美元下跌和风险资产上涨。

CFRA的ETF研究主管Aniket Ullal谈到了在美元疲软的背景下严重依赖大宗商品进口的新兴市场的优势。大多数大宗商品以美元计价，美元疲软转化为能源投入成本降低。

此外，在美元疲软的环境中，流向新兴市场的资本有望改善，从而降低金融压力风险。鉴于这些市场通常以美元发行债务，美元相对于本国货币贬值便于偿还以美元计价的债务。

从本质上讲，油价下跌和美联储可能的政策转变共同为新兴市场在2024年的强劲表现奠定了基础，特别是对于那些严重依赖大宗商品进口的经济体而言。