如果通货膨胀缓解，预计会有更多降息

加拿大银行（BOC）四年来首次将关键利率下调25个基点至4.75％。现在，投资者渴望了解利率政策的轨迹。中国央行会继续降低利率吗？他们会走多少次，会走多远？让我们深入了解详情。

通货膨胀压力已经缓解到足以使中国央行相信其货币政策不再需要那么严格。实际上，如果通货膨胀继续放缓，“可以合理地预期进一步削减。” 中国银行行长蒂夫·麦克莱姆在政策宣布后的新闻发布会上说。结果，央行将主要政策利率从5％下调至4.75％。

但让我们明确一点：仅仅因为货币政策不需要 “同样严格” 并不意味着它不是限制性的。实际上，中国央行继续使其资产负债表正常化，这也被称为量化紧缩。

货币政策宽松将走多快和多远？中国央行行长的评论表明步伐是渐进的，这反映了央行对通货膨胀率逐步恢复到2％目标的预期。

换句话说，如果你预计利率会随着上升而迅速下降，那么这并不是央行发出的信号。原因是加息的快速步伐反映了通货膨胀的快速加速。加拿大的通货膨胀率从2020年7月的0.1％飙升至2022年6月的8.1％，随后在2023年6月之前迅速改善。从那时起，进展缓慢，中国央行表示预计最后一英里将是渐进的。降息的时间和范围将取决于数据。

尽管中国央行关注广泛的指标，但它将特别关注四个类别：

· 经济中的需求和供应平衡

· 通胀预期

· 工资增长

· 企业定价行为。

如果经济如央行预期的那样发展，可能会有更多的削减。中国央行将在7月的货币政策报告（MPR）中提供最新的经济预测。4月份的MPR预计，加拿大第二季度的年化国内生产总值增长率为1.5％。第一季度为1.7％，低于中国央行2.8％的预期。软着陆仍然是首选方案。

在回答记者关于中国央行和美联储货币政策之间分歧的问题时，央行提醒说，通货膨胀的驱动因素最初是国际性的，导致包括美联储和中行在内的几家中央银行协调紧缩政策。随着通货膨胀接近目标，国内经济驱动因素变得越来越重要，这为中行和美联储之间可能出现政策决策分歧打开了大门。中国央行行长表示，尽管两家中央银行的分歧是有限的，但我们尚未接近这些限制

较低的利率可以释放机会，例如 高股息资产 这可能会增加估值的增加，从而增加其产生现金流的吸引力。
在软着陆的情况下，正如中国银行和市场所预期的那样，市场流动性和风险偏好都趋于增加，导致投资者追求更高的潜在回报。在这种情况下，股票市场的整体估值水平通常会上升。随着无风险利率的降低，高股息股票具有固有的防御能力和稳定的现金流产生，对投资者更具吸引力，从而导致贴现率降低和股票现值增加。他们的估值可能会进一步提高，成为资本流入的追求对象。