美联储立场转变

有人记得“不予处理”订单吗？代表共同基金或对冲基金行事的销售交易员会将订单发送给他们选择的交易员，并附上“不予处理”的指示。这意味着当订单在交易员手中时，不会要求交易员按照盘口进行交易。这位交易员将被赋予使用自己的判断权，尽可能地提高价格；如果没有成功，至少在理论上，不会被强制给账户提供在当时盘口上看到的更好价格。当然，我们都知道组合经理、销售交易员、交易员和专业人员都是阿尔法人物，他们之间就价格分歧进行了激烈的争斗……

周三，FOMC通过官方声明和鲍威尔主席的新闻发布会为自己创建了一个“不予处理”的订单。他们制定了一个方针，为9月的利率削减铺平了道路，但也给了自己足够的回旋余地保持利率不变，正如委员会此前一直做的那样。

与6月声明相比，7月声明的措辞进行了六处修改。对于不了解的人来说，FOMC的政策声明通常是“复制粘贴”工作，基本没有从一个声明到下一个声明进行修改。有时只是修改一个句子。

在周三，“就业增长已经减缓”取代了“就业增长依然坚挺”，“失业率有所上升但保持在低位”取代了“失业率保持在低位”……除此之外……通胀仍然“有些高”而不是“高”，“温和的”通货膨胀进一步变为“一些”进展。最后，6月的“委员会仍高度关注通胀风险”变成了“委员会关注其双重 mandate 方面的风险。”

团队，美联储已经允许自己在劳动市场受损时采取行动或不采取行动，如果认为有必要的话（或者不采取行动），而不管是否在与消费者级别通胀作斗争方面取得进一步进展。我们都认为是这样，但美联储已经正式宣布。将在9月18日做出决定的会议肯定是一次重要的会议。这使得三周后在杰克逊霍尔说的任何话，只是算法市场反应的饲料。