本周的财报和经济日历（12/4〜12/8）将关注美国降息时机！就业统计报告是否符合预期？

本周要点
本周日股可能会保持平稳。由于8日有美国就业统计发布，并且下周还有美联储FOMC会议，因此预计整个周都将继续保持观望态度。此外，8日是股票指数期货和单腿期权12月到期的交割日，日本银行政策的猜测や股票供求的动向可能被警惕为市场波动的因素。对于大规模宽松政策的修正猜测仍然存在，关注点暂时集中在12月4日由日本银行举办的“金融政策综合审查”的第一次研讨会。

另一方面，日经平均指数在11月份上涨了2628日元（8.5%），上涨幅度达到了20年11月以来创下3年来的水平然而，由于快速上涨短期内的热情开始减退而与此同时，要突破年初来的高点（3万3853日元46铢）缺乏利好消息也有观点认为，在本周，容易受到利润了结卖压的影响と

美股第一阶段的涨势暂告一段落，步入速度调整阶段没错。大约两周前，美国债券收益率下降导致股市上涨，但在过去一周左右的时间里美国债券收益率下降转为表现出经济不安的情况简言之，降低利率不再导致股市上涨。在美国就业数据将发布重要经济指标，值得关注的是美国长期债券收益率的走势。其中最重要的焦点是美国经济指标是否显示出了正当化降息预期的疲软。市场已经将美联储的加息政策计入了考虑，对于降息预测，目前的预测概率接近50%是在明年5月。关于美联储的政策，市场和FOMC委员的看法存在一些分歧。市场和FOMC委员的意见差异已经显露出来。市场始终坚持加息周期已经结束，预计明年将开始降息。然而，FOMC委员们仍然坚持谨慎的态度，强调在与通胀的斗争中宣布早期胜利可能存在的风险。

上周市场要点
1.日经平均指数连续第5周下跌，维持在3万3000日元左右。
2.美国年末节日销售顺利进行中。
3.美国长期债券收益率继续下降的趋势更加明显。
4.美联储高官发表讲话，鹰派和鸽派观点各不相同。
5.10月美国PCE显示通货膨胀放缓
6.鲍威尔讲话，符合预期，但内容难以区分

先週东京股市日经平均比上周末下跌194.02点(0.58%)，收于3.3431.51点，为连续第5周下跌。受美联储加息结束预期影响美国长期利率的明显下降趋势尽管日经平均在11月20日创下了自泡沫破裂后的最高价，但仍然与上一周一样年初以来的高位被突破，受到抛售压力此外，随着美国长期利率的下降，汇市上美元走弱，日元走高。已完成。

上周FOMC委员发表讲话很多。美联储委员沃拉表示，数月后可能降息，进一步提高明年降息的期望。然而，周末后几位美联储高官发表了对早期降息持消极态度的言论。美联储主席鲍威尔反复表示：“推测宽松货币政策的时机还为时尚早。如果适当，我们会准备加强货币政策。”然而，他也提到了“政策利率已经进入紧缩领域”。以前他曾表示：“现在没有证据表明政策过于紧缩。”与以前相比稍微显得更加鸽派的印象、难以区分甲乙的内容从本周开始，即将举行下一次FOMC会议，FOMC委员会将保持沉默进入不公开期间。

根据经济指标，美国10月个人消费支出（PCE）核心物价指数与市场预期一致，增长率连续3个月收缩。由于需求冷却，美国金融当局将进一步确信通胀压力将持续下降，并支持暂停加息的预期。与此同时，根据修订的美国7-9月季度国内生产总值（GDP）超过市场预期，尽管美联储维持了高水平的政策利率，美国经济仍然表现强劲，但与此同时发布的米地区联邦储备经济报告指出，美国经济活动放缓。并且，预计会在接下来的三个月内出现业绩上涨的行情。根据经济指标，美国10月个人消费支出（PCE）核心物价指数与市场预期一致，增长率连续3个月收缩。需求冷却将进一步增强美国金融当局认为通胀压力将持续下降的信心，并将支持暂停加息的预期。与此同时，根据修订的美国7-9月季度国内生产总值（GDP）超过市场预期，尽管美联储维持了高水平的政策利率，美国经济仍然表现强劲。然而与此同时，美国地方联邦储备银行发布的经济报告指出，美国经济活动放缓。