[联邦公开市场委员会预览] 关注利率不变的高概率点状图

日本时间本周四（13日）03:00美联储计划公布经济预测、联邦公开市场委员会声明、政策利率等。03:30 的新闻发布会计划将其付诸实施。

尽管预计利率不会发生变化，但针对前几天的就业统计结果，对美联储决定的评论可能会比以往更加鹰派。视通货膨胀率的结果而定，美联储也有可能决定有必要进一步强化其鹰派前景。

鹰派美联储将加强美元的升值，美国股价指数，尤其是难以回应美联储鹰派消息的罗素2000指数有可能再次下跌。

美联储将维持利率不变，他们很有可能推迟最初的降息
联邦公开市场委员会（联邦公开市场委员会）认为，联邦公开市场委员会声明和宣布的政策利率将在日本时间本周四（13日）03点保持不变。

最近公布的一系列经济指标使美国经济前景复杂化，并削弱了美联储对通货膨胀率平稳实现2％目标的信心。

许多投资者将关注美联储计划更新的点阵图，并试图确定美国潜在利率的未来。

注意点图
为了回应上周五令人惊讶的就业统计数据，市场放弃了9月降息的可能性，现在全面纳入了12月25日基点的降息。

但是，市场预计美联储将降息。但是，很难确定美联储是否会降息一次，或者是否会根据市场的观点两次降息。

现在，美国国内生产总值已从2023年第三季度的4.9％明显减速，水稻增长预测也将更新。亚特兰大联储对第二季度的国内生产总值预测已大幅回升至3.1％（年率），这表明经济正在强劲复苏。亚特兰大联邦储备银行的预测考虑了未来将要公布的数据，值得注意的是，它没有预测6月份的剩余数据，这将对实际数字产生影响。

最新的就业统计数据超出预期
周五公布的非农就业人数进一步打击了美国联邦储备委员会（Fed）2024年的降息观察。美国经济再次背叛了预期，就业增长超出了预期。

上个月的数据向下修正，尽管就业人数的增长低于预期，但美国就业市场的弹性仍然强劲，这一事实表明美国经济仍然强劲，私人消费前景也很强劲。

美联储正在密切关注就业形势，但到目前为止，还没有迹象表明就业将减弱，降息的压力正在减弱。这次的就业人数只是在2024年实施降息的想法中留下了新的钉子。

美国消费物价指数
本周最重要的经济指标是最新的美国通货膨胀率。

通货膨胀率已从2022年的高点大幅下降，但放缓幅度停滞在3％的范围内，超过了美联储设定的2％的目标。

美联储高级官员一再强调，在考虑降息之前，需要进一步朝着2％的方向前进，而且本周的宣布不太可能为通货膨胀率带来必要的变动。

美联储可能会在2024年减少降息
美联储很有可能在2024年减少降息。在即将举行的美联储会议上，最受关注的可能不是决策者将如何处理利率，而是他们将要谈论的内容。

决策者计划更新经济预测摘要（SEP），并向消费者和投资者解释明年的经济前景、增长、失业、通货膨胀和利率。当美联储上次更新其经济预测时，美联储决策者的中值表明，将在2024年实施三次降息。

在美联储宣布6月份的政策利率之后，只剩下4次政策会议。经济学家认为，既然经济增长仍然稳健，通货膨胀率正在上升，就没有必要快速降息。

美联储降息的原因可能比降息时更为重要
美联储降息的原因可能比时机更重要。但是，看来许多投资者和消费者对降息的时机过于感兴趣，但比这更重要的可能是降息的原因。

最好的情况是通货膨胀率在不影响就业市场的情况下恢复到美联储2％的目标，然后美联储逐步开始降息。但是，我们之所以应该更加关注降息的决定，可能是经济的恶化。

值得注意的是，在5月举行的最后一次降息会议上，美联储官员承认，他们认为就业市场放缓也是降息的充分理由，尽管物价的上行压力仍然很大。鲍威尔主席在会后的新闻发布会上说：“我认为经济还有另一条路可以走，这让人们想考虑降息。”

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