【FOMC预览】可能会出现50bp的降息？FOMC的关注重点是什么？

美联储(FRB)将于9月17日-18日召开美联储公开市场委员会(FOMC)会议。日本时间本周星期四（19日）凌晨03:00美联储将发布经济展望、FOMC声明、政策利率等计划。计划在03:30举行新闻发布会。计划进行。

8月23日，鲍威尔主席在杰克逊霍尔会议上表示，“已经到了调整政策的时候”，几乎可以肯定地认为将在9月的FOMC会议上实施降息。焦点是降息幅度是25bp还是50bp。

根据CME的FedWatch数据，FRB在17日的利率期货市场上67%的人认为利率下调幅度将达到50bp，超过了33%认为利率将降低25bp的人数。

25bp还是50bp？
根据市场一致意见，如果FRB认为经济增长急剧放缓的风险存在，他们可能会采取50bp的预防性降息措施，而FRB通常会在25bp的幅度内降息。

根据《华尔街日报》著名记者Nick Timiraos的报道，从25bp的降息开始是最容易的方法，可以避免由大幅降息引发的恐慌和在选举前解释大幅降息的问题。此外，该记者指出，如果FRB预计今年将降息1.00个百分点，从25bp的降息开始则会引发奇怪的疑问，因为今年内只剩下3次FOMC会议，为什么一开始就没有采取25bp的降息措施。

《华尔街日报》著名记者Greg Ip认为，目前的实际短期利率已达到3.2%至3.5%，根据FRB的观点，实际利率的“中立”范围只有0.5%至1.5%。该记者还指出，FRB应该在7月降息，如果降息幅度只有25bp，则表示将来可能会出现进一步疲软的经济数据，这将使FRB进一步偏离市场预期。如果利率下调幅度仅为25bp，并且未来有更多疲软的经济数据，FRB将偏离市场预期。并且发表了评论。

为什么重要－ 现在黑暗期间（美联储高级官员在金融政策方面发表言论时自我克制的一段时间）根据德国银行的Jim Reid先生表示，如果对于降低50个基点的预测不达成共识，美联储将通过媒体宣布，在周一和周二进行25个基点的降息，以明确降息的意图。

纽约联储的前前任行长Bill Dudley在13日的FOMC会议上表示，9月份降息50个基点有“充分的理由”，他强调目前5.25-5.5%的利率是过去23年来对经济增长产生负面影响的最高水平。 JP Morgan的Michael Feroli也指出“为了应对风险平衡，美联储应该降息50个基点」

另一方面，高盛集团的战略师Paolo Schiavone先生预测利率下调幅度为25bp，“如果下调50bp，意味着美联储更担心经济放缓，需要更大幅度地下调利率来促进经济增长”，眼下的财政政策、货币政策和外国资本的流入都可以支持经济增长，避免经济衰退的风险。”的评论。

这次的点图将显示美联储官员预计到2027年利率将下降多少。点图显示美联储高级官员意见的偏离。支持11月和12月进一步降息的官员多吗，特别是支持年内大幅降息的官员多的话，可能会显示未来更积极的政策。

6月的点图显示，预计2024年只会降息1次，预计2025年将进行更多降息。分析师们表示，这次は预计市场将展示出与6月预测相比明显变化的趋势。。

如果鲍威尔主席在演讲中暗示美联储准备进一步降息，或者对经济风险表示担忧，那么市场很可能会相应调整投资策略。此外，鲍威尔主席对降息幅度的解释也有可能影响市场表现。

根据CME的FedWatch，联储利率期货市场显示，FRB在17日将实施百分之百以上的降息可能性。根据CME的FedWatch，联储利率期货市场显示，FRB在17日将有超过90％的可能性实施今年内100bp及以上的降息。。

市场会如何运动？
根据野村证券的数据，美联储在降息50个基点后的3个月里，标准普尔500指数基本平盘（不过，在2007年、2001年和1974年，标普500指数经历了大幅下跌），小盘股平均上涨了5.6％，高科技股保持稳健增长，价值股表现优于成长股，美元走强，金属价格暴涨，收益率曲线看涨。