[联邦公开市场委员会预览] 维持现状？除了何时开始降息外，还要注意QT结束时的讨论
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● 联邦公开市场委员会和联邦基金（FF）3月利率的指导路径目标保持在 5.25% ~ 5.50% 不变的概率
● 至于市场，到年底，“政策利率水平分布图（点状图）” 为25个基点（bp，1 bp = 0.01%）经过修订，表明2次降息是适当的 （截至去年12月已增长3次）。另外，通货膨胀预测等向上修正的概率
●在三月份的联邦公开市场委员会上量化紧缩的减速将就公共财政大学进行具体讨论
● 至于美国国债收益率，2年期国债收益率测试了4.75％的阻力线，10年期国债收益率自去年11月以来首次突破4.35％，因此调整阶段很有可能随着每个期限而扩大
● 至于市场，到年底，“政策利率水平分布图（点状图）” 为25个基点（bp，1 bp = 0.01%）经过修订，表明2次降息是适当的 （截至去年12月已增长3次）。另外，通货膨胀预测等向上修正的概率
●在三月份的联邦公开市场委员会上量化紧缩的减速将就公共财政大学进行具体讨论
● 至于美国国债收益率，2年期国债收益率测试了4.75％的阻力线，10年期国债收益率自去年11月以来首次突破4.35％，因此调整阶段很有可能随着每个期限而扩大
2 天以上联邦公开市场委员会货币政策会议是它定于日本时间21日星期四 03:00 结束。联邦公开市场委员会主席鲍威尔的新闻发布会是从日本时间21日星期四 03:30 开始它计划举行。
在路透社调查的108位经济学家中，所有人都预计美国联邦储备委员会（Fed）将利率维持在5.25％至5.50％的区间不变。同样，根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员预计本周实施降息的可能性仅为1％。
在为美联储会议做准备时，重要的不是当前的利率，而是央行的未来利率预测（即利率预测的 “点状图”）。我们不能忘记的是，12月公布的先前经济预测摘要包括以下点状图，联邦公开市场委员会成员预测的中位数是2024年3次降息25个基点。
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2024年的美联储点值中位数有可能升至4.9％，或者2024年的降息幅度将保持至少2次。要实现这样的变化，联邦公开市场委员会成员中的2个（共19个）将预期转向利率上升就足够了。
值得注意的是，美联储主席鲍威尔在之前的新闻发布会上表示，他想确认低通胀将继续下去，以便联邦公开市场委员会有信心降息。但是，最近几个月的数据显示，高通胀率强劲，劳动力市场持续走强，鲍威尔主席及其同事表示，没有必要像先前预期的那样激进地降息。
注意：联邦公开市场委员会成员和私营部门专家的经济预测分别截至12月（括号内为9月）和2月（同样，11月）。只有私营部门对增长率和失业率的预测是年度平均值；其他所有都是截至每年第四季度的同比比率。
去年12月的经济影响摘要（SEP）描绘了美国经济的减速，并预测到2024年底，国内生产总值将放缓至1.4％，失业率将上升至4.2％，核心通货膨胀率将降至2.4％。
但是，自年初以来，经济持续增长超过趋势，劳动力市场继续保持强劲，通货膨胀率显示出稳定在3％左右的迹象。
基于这些事态发展，2025-26年全年的前景可能不会改变，但SEP很有可能做出反映经济稳定的修订。
尽管美国联邦储备委员会（Fed）官员准备在下周的会议上深入讨论资产负债表，但华尔街策略师并不反对中央银行讨论的任何计划的风险正在增加。
量化紧缩（QT）是一种货币政策工具。该缩写采用英文首字母缩写 “密集紧缩”。通过出售中央银行持有的资产，例如政府债券等，或者停止对已到期的债券进行再投资并进行赎回，资产负债表逐渐缩小。资金将从市场上撤出，以遏制经济过热和过度通货膨胀。
人们倾向于预计，美联储最早将在5月宣布缩减资产负债表（量化紧缩，QT），或者将开始减速，还有一种趋势是，收缩要到下半年才会开始。这种差异源于可能影响QT减速时机的众多变量，从反向回购交易系统的耗尽到银行储备不足导致的融资扭曲的出现。
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达拉斯联储主席罗里·洛根等决策者表示，随着建议零售价机制的空缺，中央银行将能够放慢缩资产负债表的步伐，而减缓步伐并不意味着央行将完全停止量化宽松。中央银行在2019年吸取了教训，当时不同的隔夜市场利率飙升了5倍至10％，中央银行被迫进行干预。
自去年夏天以来，美国联邦储备委员会（Fed）的政策利率一直保持稳定，但即便如此，债券市场仍未停止猜测通货膨胀和增长率将如何受到影响。同时， $美国10年期国债收益率(US10Y.BD$它从3.9％飙升至5.0％，然后再次下跌，但今年跌至4.1％至4.3％的区间。
去年6月首次加息被推迟，联邦公开市场委员会将联邦基金利率维持在5.25％不变，以确定迄今为止加息对充分就业和物价稳定目标的影响。两周后，10年期国债收益率从3.79％小幅下降了8个基点，至3.71％，市场担心可能的经济放缓或衰退。
同时，在美联储于7月26日将联邦基金利率提高至5.50％之后，债券市场立即将10年期收益率提高了31个基点，即使在美联储表示打算从9月20日起暂停加息之后，该利率仍升至5％。根据联邦公开市场委员会（FOMC）11月1日的报道，债券市场改变了对美联储政策的看法，当最早在本月降息时，债券市场很快就结束了，结果，10年期国债收益率的下降趋势一直持续到年底。
股市对美联储政策的反应是不同的。
在美联储于7月26日实施最后一次加息之后，股市在3个月内下跌了约10％，表现良好，原因是该政策将引发衰退。 $标普500指数(.SPX.US$从10月下旬到3月的第一周，它上涨了24％，纳斯达克指数中的高科技股上涨了29％。
这些股市结果可能与人们对创新不断取得进展的经济体的看法更为紧密，而不是美联储试图限制需求以控制通货膨胀这一事实。
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根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，FF利率期货交易者将暂时等到6月实施降息的可能性为55.17％，到九月实施降息的可能性为91.58％我正在看。
— MooMOO News Zeber
资料来源：彭博社、路透社、日本经济新闻、CME FedWatch、第一生命经济研究所、银行利率、实体经济、外汇、
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181537335 : 又是鲍威尔吗
181537335 : 请尽快与岸田总裁一起退休。
西野カナかな : 我理解今天美国债务下降的原因。
如果你低估了这一点，他们似乎在考虑刺激加息或延长降息。
令人担忧的是当前的经济是否真的没有问题，我觉得，如果实际经济疲软，必须紧急降息或将政府债券推向3％的区间。