英伟达营业收入的46%被神秘的4家公司控制 - AI芯片争夺战的真相

2024年9月1日

半导体设计大手英伟达的2024财年第2季度财报发布， AI芯片市场异常火热。该公司的营业收入同比翻倍增长，而仅有4家客户占据总体的46%，这一事实令人震惊。

4家公司以138亿美元领导NVIDIA的增长
NVIDIA第二季度营业收入达到300亿美元，同比增长122%。这一快速增长背后是4家大单客户的存在。据称，这些客户分别占NVIDIA总营业收入的10%以上，总计购买金额约138亿美元。
出于竞争原因，这4家客户的名称没有透露。然而，行业专家推测，它们可能是亚马逊、Meta、微软、Alphabet、OpenAI和特斯拉等大型科技公司和AI研究机构。由于这些公司需要NVIDIA的高性能AI芯片，如H200等，用于大规模语言模型的训练和推理处理。

NVIDIA的首席执行官Jensen Huang主张需求的多样性，但该公司披露的数字实际上显示出了集中度的高度。考虑到前年同期没有占据超过10%销售额的客户，这种变化非常显著。

AI芯片市场的现状和未来展望
NVIDIA的快速增长为该公司带来了惊人的利润。2024财年上半年的净利率达到56%，实现了315亿美元的利润。这对许多公司来说是一个梦幻般的数字。
然而，有人对这种快速增长和高利润率的持续性表示担忧。Elliott Management和Citadel等投资者对这种增长的可持续性表示怀疑。半导体行业以历史上的繁荣和衰退周期而闻名，当前的AI热潮能持续多久还不确定。

此外，对少数大单客户的依赖度过高也可能成为NVIDIA的风险因素。如果这些客户的购买趋势发生急剧变化，有可能会对NVIDIA的业绩产生重大影响。
另一方面，ai芯片的需求仍然很高，NVIDIA正在推进新产品的开发。该公司计划从2024财年第四季度开始生产下一代架构“Blackwell”，并在2025财年全面推开。
ai芯片市场的未来发展将受到技术革新速度、监管环境变化以及大型科技企业的战略的重大影响。NVIDIA能否保持目前的优势，或者有新的竞争对手崭露头角，都将成为业界关注的动态。