坦率地说 - DXN控股（马交所：DXN）现在是一个价值投资吗？

DXN控股有限公司最近引起了许多投资者的注意，尤其是因为其决定租用一架Gulfstream G550公司飞机12个月。这一举措是公司加快全球扩张策略的一部分，引发了关于DXN现在是否是被低估的机会的讨论。

G550飞机包机主要旨在支持DXN的表现优异会员，特别是皇冠大使，他们经常在关键国际市场之间旅行。这包括拉丁美洲地区，在FY2024年DXN总收入RM189780万中占57.9％。

截至2024年9月，DXN全球拥有490万活跃会员，其网络庞大且国际化，需要有效的出行选择，尤其是DXN的13个制造设施中有11个位于马来西亚境外，在孟加拉国和尼泊尔正在建设新工厂。

有趣的是，在多层次营销（MLM）行业，通过私人飞机服务奖励高绩效成员并非独一无二；例如，全球MLM巨头安利为其顶级表现者提供类似的特权，并拥有包括五架庞巴迪G550飞机在内的机队。然而，DXN的包租合同是作为资产负债表外安排，这意味着它不会影响公司的财务状况。飞机的翻新或额外费用将由主要股东而非DXN承担。

从财务角度看，DXN处于强势地位，持有65400万马来西亚令吉的现金储备，其总负债为70360万马来西亚令吉，短期和长期债务合计不到13600万马来西亚令吉。公司一直有持续的股息支付记录，并以当前的0.475马来西亚令吉的股价，DXN提供7.58%的具有吸引力的股息收益率，加上7.67倍的低市盈率。

总而言之，尽管包机决定可能引起一些质疑，但底层的财务健康和增长策略使得DXN成为一个具有吸引力的价值投资。鉴于其稳定的表现、慷慨的股息收益率和深厚的价值，DXN仍然是一个值得关注的股票。