$Frontline (FRO.US)$2001年上市的塞浦路斯公司，主要做油轮业务，同时受海运和石油周期影响。单一美国...

$Frontline (FRO.US)$2001年上市的塞浦路斯公司，主要做油轮业务，同时受海运和石油周期影响。单一美国市场，当前价格20.05。

5年来营收除2021年大幅萎缩38.6%以外增长了4年，平均增速17.2%，营业利润受毛利率影响波动极大，在2018年大幅萎缩，2021年几乎归零，净利润则在2018和2021年均有小幅亏损。2022年利息费用占营业利润的22.3%，利息负担较重。净资产收益率24.4%还不错。

2023前3季度营收大幅增长54.1%，营业利润增长2倍，净利润增长1.3倍达到5.4亿，已经超过2022年4.8亿的全年净利。

5年来资产负债率从62.2%下降到52.6%。 应收和存货的比例和增速都比较合理，商誉及其他无形资产1.12亿，占22.6亿净资产的5%，长期借款21.12亿，是净资产的1.1倍，杠杆率很高，但是在板块内算正常。

5年来现金流经营净额略低于投资净额，没有产生股东盈余。

目前市盈率9.1，市盈率TTM5.7，股息率12.8%，股息非常不稳定，如果全年净利达到6.5亿，5年平均净利将达到3.3亿，对应市盈率为13.5，对于周期股来说估值没有太大吸引力。