基金经理在过去15年中对债券持最重的看法：美银

美国银行的调查报告显示，基金经理对债券的看法自金融危机以来达到了最高点，债券超配头寸创下自2009年以来的最高纪录。大多数基金经理认为美联储目前的一轮利率上调已经结束，明年经济实现软着陆的可能性较大。此外，摩根大通的美国国债客户开多比例上升了4个百分点，达到了自2010年11月以来的最高水平，创历史新高。

美国银行每月将询问基金经理，美联储当前一轮利率上调周期何时结束，共有225位基金经理参与了调查，管理的总资产约为5530亿美元。 调查显示，基金经理认为美国利率已经触顶，创下自调查开始以来的最高纪录。76%的基金经理认为美联储目前的一轮利率上调已经结束。61%认为未来12个月的利率将低于现在的水平，这促使更保守的投资者将现金头寸从5.5%减少到4.7%，达到两年来的新低。

超过一半（54%）的参与者预计到明年固收将成为表现最佳的资产，有29%的人预测股票将跑赢所有其他资产类别。有94%的人预期债券、股票和大宗商品将表现优于现金。参与者还注意到对权益市场有轻微超配，这是他们自2022年4月以来第一次这样做，这也基于稳定的宏观前景和对利率的更加乐观看法。做多大盘科技股是最“超买”的交易，以及做空中国股票，根据报告。
投资者上个月以2023年5月以来最快的速度购买了科技股，并且目前持有头寸已达到2021年11月以来的最重，避开了银行股，后者从净空头仓位2%下滑至10%的净空头仓位。

然而，一些投资者对美国债券反弹前景并不乐观。Citadel Securities全球利率交易主管Michael de Pass表示，美国债券市场仍然非常依赖数据，因此市场的乐观情绪可能会改变。