德国对债券的看法 “美国利率改善的可能性将增加”

由于美国通货膨胀率的下降，债券市场本周表现良好。但是，交易员质疑这种趋势在美国是否会持续下去。这可能也是寻求长期公司债券的原因之一。

2024/7/12 法兰克福（证券交易所）。对美国在不久的将来降息的预期提振了本周的债券价格。10年期美国国债收益率目前为4.21％，处于3月底以来的低水平。在本月初，收益率仍略低于4.50％。

本周收益率的下降趋势是由于美国通货膨胀率的下降幅度超过预期。Helaba的分析师解释说：“反通货膨胀的趋势似乎得以维持，而且由于这些数字令人惊讶，对降息的预期有所增加。”至于美联储期货，美联储在9月18日首次降息的可能性为100％。预计到今年年底将再降息一次或两次25个基点。

Steubing AG的蒂姆·奥克斯纳说：“美联储（美联储）的首次降息只是时间问题。”他认为，劳动力市场的稳健数据在一定程度上削弱了这一信号。“如果劳动力市场强劲，工资将上涨，通货膨胀率也将上升。但是，LBBW分析师认为，“美国劳动力市场仍处于光明外表的另一面，情况似乎越来越分崩离析。”因此，也可以看出，美国货币当局在9月的货币政策会议上削减主要利率的 “可能性越来越大”。

欧洲债券市场的收益率也有所下降。10年期国债下跌10个基点，至最低价格的2.46％。年度债券已从每周高点2.91％跌至目前的2.82％。期货市场预计，欧洲央行将在9月之前进一步降息，可能性为83％。下周什么都不会发生。

贝德银行的克劳斯·斯托普仍然不相信德国债券收益率未来会继续下降。特别是，考虑到当前的政治局势，我认为联邦共和国相对较低的再融资水平仍然值得怀疑。至于受欧洲央行政策影响不大的10年期德国政府债券，我们预计将上涨2.80％至2.90％。交易员说：“尽管如此，这可能是一个相对较低的水平。”

在法兰克福证券交易所的交易中，专家在观察交易量的同时解释说，“我们已经为夏季的低迷做好了些准备”。德国汉莎航空（XS2815984732）、海德堡材料（XS2842061421）、拜耳（XS2630111719）和法兰克福（XS2832873355）的长期（2030年至2034年）的德国公司债券尤其被收购。两者的收益率均在4％左右。

Jung、DMS 和 Cie 债券。Pool（DE000A3514Q0）的2028年到期债券已收到Steubing AG客户的订单，收益率约为6％。此外，奥克斯纳报告说，对德意志铁路金融（XS2689049059）发行的债券的需求也很高。ICF银行的交易员也报告称，上述汉莎航空的债券交易继续保持强劲。此外，Multite Capital Oyj（NO0013259747）还需要四年期债券（价格约为98％，到期时间为2028年），票面为2位数。