黄金创新里程碑：解析涨势并聚焦关键投资

在2023年， $黄金主连(2504) (GCmain.US)$ 在全球资产类别中，黄金闪耀夺目，国际价格上涨了13%。今年，这种贵金属的价值取得了突破，周四现货黄金暂时突破了每盎司2160美元的关口，创下新的历史记录。

1. 对宽松货币政策的预期： 最近美国经济数据疲软，重新燃起了人们对美联储降息的预期。上周五，2月份的美国ISM制造业采购经理人指数意外加速收缩至47.8，低于预期的49.5。关键子指数，包括新订单和就业，均跌入衰退区。本周二，2月份的美国ISM非制造业采购经理人指数公布为52.6，低于预期的53。

根据CME FedWatch工具，目前6月份降息25个基点的概率为58.15%，较上周的52.81%有所上升。

2. 交易信贷折旧: 随着全球公共债务继续攀升，市场对主权债务危机的担忧加剧。 以美国为例，其债务正在以滚雪球的速度膨胀，最近几个月每100天增长约$1万亿。 2023年，公众持有的债务相当于GDP的97%，预计将继续增长，可能在2034年达到GDP的116%，并最终在2054年攀升至172%，据CBO预测。

美国银行投资策略师迈克尔·哈特内特认为，100天的模式将保持完整，从34万亿美元上升到35万亿美元。他在一份备忘录中评论了黄金和比特币创纪录的高点。

3. 全球央行持续购买黄金: 央行购买黄金不仅是多元化储备资产的策略，也是对当前货币体系稳定性的担忧的体现。根据世界金融理事会（WGC）的报告，2023年黄金需求飙升至创纪录水平，其中一个主要的推动因素是央行持续购买。

4. 地缘政治风险： 全球市场的不确定性加剧了国际政治摩擦和频发的安全事件。从以巴冲突到红海的动荡局势，中东地区的地缘政治风险依然存在。

5. 股市调整风险： 自2024年开始以来，市场持续上涨，主要受到科技股的推动。最近，许多分析师警告可能存在泡沫和美国股票的回调风险，给市场蒙上一层担忧的阴影。

美银的Savita Subramanian警告称，随着华尔街乐观情绪升温，他们的卖方指标接近"卖出"警报，市场可能出现短期回撤。

花旗银行的策略师警告称，美国科技股的看多持仓已达到三年来的最高水平，其他全球市场也显示出超买迹象，增加了回撤风险。

诸如全球经济复苏的步伐、通胀率的波动、美联储和其他央行的货币政策方向、美国大选以及地缘政治格局的变化， 将会影响黄金价格的趋势。花旗认为黄金是对发达市场衰退的避险手段，并认为由于即将到来的11月份美国大选的不确定性，黄金正面临越来越多的有利条件。根据周一发布的一份报告，花旗分析师认为黄金实现2300美元/盎司平均价格的可能性为25%。ING的大宗商品策略师Ewa Manthey也对黄金价格持看涨态度。她在最新的报告中写道，由于地缘政治不确定性、持续的战争和即将到来的美国大选，我们预计今年黄金价格将上涨。 将会影响黄金价格的走势。

花旗认为黄金是对发达市场衰退的避险，相信由于环绕即将到来的11月美国大选的不确定性，金价正面临着增长的顺境。根据周一发布的一份报告，花旗分析师认为自己是"中期黄金多头派"。他们认为黄金实现每盎司2300美元的平均价格的可能性为25%。

ING的大宗商品策略师Ewa Manthey也看好黄金价格。她在最新报告中写道，

下面的图表总结了持有黄金头寸的各种方法：