市场押注美联储降息，金价触及3,000美元

在对美联储降息的预期不断提高以及对唐纳德·特朗普连任的押注增加的推动下，黄金价格一直处于上升轨道。 $黄金主连(2412) (GCmain.US)$ 本周短暂飙升至每盎司近2490美元，然后小幅回落至更加不稳定的格局。几家金融机构预测，未来黄金价格可能会达到每盎司3,000美元。

市场已经对美联储9月份的降息进行了全面的定价，要求7月降息的呼声正在增强。根据芝加哥商品交易所集团的 “FedWatch” 工具，美联储在9月之前维持利率不变的可能性为0.0％。累计下调25个基点的可能性为91.7％，下调50个基点的可能性为4.5％。

资料来源：芝加哥商品交易所集团

越来越多的华尔街经济学家警告说，美联储在将基准利率提高到二十年来的最高水平后，等待了太久才扭转政策。最近温和的通货膨胀数据，加上经济增长放缓和失业率上升，促使人们呼吁美联储在两周后即将举行的政策会议上降息。

扬·哈齐乌斯认为，美联储有充分的理由最早在7月的会议上启动降息。他指出，最新的失业和通货膨胀数据表明，美联储的货币政策规则要求联邦基金利率为4％，而目前的目标区间为5.25％-5.5％。

因此，他预测降息的调整将很快开始。哈齐乌斯还提到，在7月份采取行动是合理的，以避免月度通货膨胀率暂时上升，这可能会使9月降息的理由复杂化，并且 “避免在总统大选前的最后两个月不启动降息的不可否认的（尽管从未得到承认）的动机。”他总结说：“如果降息的原因很明确，为什么还要再等七个星期才能将其付诸实践呢？”

穆罕默德·埃里安在6月下旬指出，美联储青睐的通货膨胀指标表现疲软，这突显了经济放缓正在放大央行政策失误的风险。“经济放缓的步伐超出了大多数经济学家和美联储本身的预期。经济正在放缓，几乎没有缓冲，” 他说。“具有前瞻性的美联储肯定会对7月降息的可能性持开放态度。相反，现任美联储仍然过度依赖数据，需要大量的历史数据才能改变其立场。”

华尔街预测黄金价格将达到3,000美元

美国银行的分析师预测，黄金价格可能在未来12至18个月内飙升至每盎司3,000美元。他们将这种潜在的激增归因于美联储降息推动的非商业需求的增加，这可能会将资金引导到实物支持的黄金ETF并增加交易量。中央银行的购买是另一个关键因素。美国银行指出：“中央银行继续购买黄金意义重大，因为减少美元在外汇投资组合中的份额的努力可能会促使更多的中央银行购买黄金。”

包括马克西米利安·雷顿在内的花旗分析师预计，央行购买黄金可能会支持金价在未来25年内稳定在每盎司2700美元至3,000美元之间。花旗指出，黄金定价的主要驱动力是投资需求相对于开采供应的比例。在过去的两年中，中央银行的投资需求激增，主导了矿山供应，推动了金价的上涨。他们预计，未来的投资需求和价格上涨将源于美国利率的正常化，花旗美国经济团队预测，美联储将从9月开始连续八次降息。此外，预计持续的去美元化趋势将继续推动全球央行的黄金购买。

中央银行的战略黄金储备

随着中央银行在结构性上增加黄金购买量，它们在价格方面似乎也变得更具战术性。

我们认为黄金价格水平对长期央行收购计划的影响微乎其微；但是，价格变动似乎确实影响了净购买的速度和节奏。” 摩根大通基础和贵金属策略主管格雷戈里·希勒指出。

中国人民银行（控制通过商业银行配额进入中国的黄金数量）于5月暂停了报告的黄金储备购买，结束了持续18个月的大规模购买狂潮，此后，中国创纪录的黄金进口量可能面临下行压力。但是，预计中央银行和其他实体消费者仍将是强劲的逢低买家，从而支撑金价下限的上涨。

摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡内瓦表示：“尽管美元走强，美国收益率上升，今年黄金等实物资产的许多结构性看涨驱动因素——包括美国财政赤字担忧、央行储备多元化向黄金、通胀套期保值和不断恶化的地缘政治格局——已将价格推至历史新高，无论今年秋天美国大选结果如何，都可能保持不变。“尽管如此，贵金属市场将关注任何可能突出或改变其中一个或多个主题的潜在政策变化。”

随着美联储政策决策的临近，市场参与者将密切关注可能进一步推动金价上涨的信号。各国央行正在采取的分散储备的战略行动以及支撑黄金需求的结构性因素可能为黄金达到备受期待的每盎司3,000美元大关奠定基础。
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