高盛下调特斯拉利润展望

高盛下调了特斯拉2023年和2024年的每股收益预期，这主要是由于ASP的降低，进而扣除信贷假设的汽车毛利率（受S/X价格下跌的推动，在较小程度上受Model Y价格下跌的推动，部分被Model 3 ASP假设的上涨所抵消）。特斯拉于9月1日将S/X的价格大幅下调了15-19％，并在8月中旬下调了Model Y在中国的定价（并且本季度一直在折扣美国等其他市场的手头库存）。但是，特斯拉通过更新版（Highland）提高了Model 3的价格，该版本现已在欧洲和中国销售。

此外，尽管7月和8月特斯拉主要地区的销售数据高于第二季度的前两个月，但高盛将23第三季度的销量预期下调至46万辆，以更好地反映S/X需求的下降以及Model 3 Highland转型的影响。这与中国的每周保险数据一致。但是，由于Highland的推出，以及大规模降价后S/X销量将有所改善的假设，预计在23年第四季度将反弹至49.4万英镑。这使2023年的交付量预测达到18.42万英镑。

特斯拉可能会在2024年进一步降低价格，以支持更高的销量，这将减少成本降低带来的每股收益。2024年的交易量假设为227.5万英镑，保持不变。高盛对该股的评级为中性，对特斯拉行业领导地位和长期增长潜力（包括软件、服务和能源等相关市场的机会）的积极看法抵消了对近中期利润率不利因素的预期。