$HARTA (5168.MY)$ 目标价 4.60令吉(资料来源: klsescreener) Hartalega可能...

$HARTA (5168.MY)$ 目标价RM4.60（资料来源：klsescreener）

Hartalega可能会继续受益于逐渐增加的销售量和ASP，预计US客户需求的手套需求激增将支撑ASP。

PETALING JAYA：美国订单和手套的平均销售价格（ASP）的上升可能会使Hartalega Holdings Bhd在2025财年下半年（2H25）发布更强劲的财务业绩。

这约占CIMB研究2025财年核心净利润估计的69%，随后是2026财年核心净利润同比增长92.4%。

Hartalega可能会继续受益于逐渐增加的销售量和ASP，预计US客户需求的手套需求激增，原因是对中国进口医用手套征收更高关税。据悉，关税预计从目前的7.5%增加到50%，并于2026年1月后进一步增加到100%。

CIMB研究还假设2025财年至2027财年美元兑令吉汇率为4.50。根据其敏感性分析，令吉对美元每升值1%，将使其2025至2027财年每股收益预测减少0.3至0.4%。

研究机构维持对该股票的“买入”评级，并将目标价从每股RM3.65提高到每股RM4.60。

Hartalega将能够通过第三季度FY25（3Q25）投产的NGC 1.5工厂新产能满足更高订单，这意味着年产能增长29.7%。

截至2Q25，Hartalega的平均售价为每1000只产品21至22美元。Hartalega预计在2025财年下半年，每1000只产品的售价将提高1至2美元，这得益于更强劲的客户需求和更具利润性的销售组合。

后者主要基于对向美国客户销售增加预期，这些客户的平均售价比其他地区客户高。Hartalega在2Q25有约56.7%的销售来自北美地区客户。

Hartalega宣布在2024年12月9日每股派发10.85仙的一次性特别股息，资格日期为2024年12月23日。这将总共派发3.708亿令吉的股息，将获得其截至2Q25结束时13亿令吉的强劲净现金头寸支持。

此一次性特别股息可能与截至2025年1月1日生效的股息税相关。除此特别股息外，预计Hartalega将保持其年度税后利润至少50%的年度股息支付比率。FY25至FY27的股息假设为税后利润的50%，FY25的股息预测已包括特别股息。