Hartalega收到RHB的"维持买入"评级

RHb集团已对马来西亚领先的橡胶制品制造商Hartalega进行了全面分析。 $HARTA (5168.MY)$ RHb集团建议维持“买入”评级。

Hartalega在消费周期板块运营，专注于橡胶制品，特别是手套。尽管最近的市场挑战，该公司表现出了韧性。

– 营业收入趋势: Hartalega的营业收入预计从FY24的18.4亿林吉特恢复至FY25的26亿林吉特，增长41.5%，而FY24下降了23.7%。

– 盈利能力: 预计2024财年的重复净利润将从3,100万令吉增至1,6500万令吉，增长率为441.5％，净利润率将从1.6％提高至6.4％。

– 估值指标： 预计2024财年的重复市盈率将从317.41下降至58.61，表明估值更为有利，而市净率预计将保持在2.0倍。

– 行业好感度： 手套制造业正在经历积极的动态，需求增长并存在潜在的贸易转移，因为对中国竞争对手加征更高关税。

– 出口增长: Hartalega的手套出口量显示出显着增长，表明经济有着强劲的复苏。

– 美国关税影响: 对中国手套制造商征收更高关税预计将使Hartalega受益，通过转移贸易和潜在增加收入。

“买入”评级得到支持是因为Hartalega的稳健资产负债表、持续改善的市场状况，以及美国对中国竞争对手的关税潜在积极影响。

– 风险： 潜在风险包括ASP下降、扩张速度放缓、利用率降低、较高的原材料价格和货币波动影响收益。

– 机会： Hartalega可能受益于对中国竞争对手征收更高关税导致贸易转移，进而增加市场份额。

Hartalega处于有利的市场条件和全球贸易变动的有利位置，由于关税变化。尽管存在与货币和原材料成本有关的风险，但公司强劲的财务表现和战略行业定位使其成为一个具有积极前景的吸引人的投资。建议投资者保持"买入"立场，考虑到公司的市场潜力。